新2网址 ESG评级机构等介绍
晨星可持续分析
ESG 风险评级
什么是晨星 Sustainalytics
Sustainalytics 是美国晨星集团成员，成立于 1992 年，是 ESG 研究、评级和数据领域的领先公司，30 多年来一直支持世界各地的投资者制定和实施负责任的投资策略。 2020年，我们成为美国晨星公司100%控股的子公司。
我们拥有 800 多名分析师，他们在 40 多个行业类别中拥有跨学科专业知识，并与包括日本在内的全球 16 个地点的数百家全球领先的资产管理公司和养老基金合作。
ESG风险评级评估方法/方法的总体结构
Sustainalytics 的核心产品 ESG 风险评级旨在帮助机构投资者识别和了解个股/投资组合层面的重大财务 ESG 风险。
ESG 风险评级旨在了解每个发行人面临特定于其行业和业务特征的重大 ESG 风险的程度，以及每个发行人对这些风险的管理状况。因此，ESG 风险评级针对每个发行人未受管理的 ESG 风险程度进行评估并向机构投资者提供评级。未管理的风险因素越多，ESG风险评级得分越高，风险越高。 （图1）
ESG风险评级评估方法/方法
1。 ESG 风险暴露评估
- 对于所有 22 个重大 ESG 问题（以下简称 MEI），我们将按行业子类别（由 Sustainalytics 定义）审核每个 MEI 与业务之间的关系，并选择对每个行业子类别具有较大潜在影响的 MEI（根据行业不同，有 3-10 个）。 （图2）
- 同一行业组中的发行人最初会分配同一组 MEI，并且根据行业组的特征，为每个 MEI 分配 2-10 分的曝光分数（10 为风险最大）。
- 每个行业细分的Exposure得分乘以“Issue Beta值（通常为05-20）”，该值是根据每个公司的业务特征（例如产品阵容、区位条件、供应链分布等）调整的系数，最终确定每个公司的最终Exposure得分。
- 公司治理作为一组 MEI 适用于所有发行人，如果认为不适合特定发行人，则可以排除个别 MEI。
2。 ESG风险管理评估
Sustainalytics 根据披露的信息评估每家公司的 ESG 风险管理状况，即风险管理程度。
2-1。风险可管理性评估（可管理/不可管理的风险）
Sustainalytics 管理评估的一个重要特征是可管理风险和不可管理风险的概念。
无法管理的风险是指每家公司的风险暴露中继续以固定百分比存在的部分，无论公司的 ESG 风险管理工作的程度如何。例如，烟草行业的公司无法完全消除与其产品相关的健康危害风险（只要他们继续以目前分销的形式销售烟草产品）。另一方面，可管理风险是指每个公司的风险敞口中可以通过公司努力进行管理的部分，其百分比（%）被定义为可管理风险因子（MRF）。各个公司的暴露分数乘以 MRF 就成为可管理风险分数，这是计算下面的可管理风险分数的基础。
2-2。评估风险管理（管理风险）的实施程度
将根据每个 MEI 中的风险管理实践与最佳实践的比较程度 (0-100%) 对接受评估的公司进行评估。通过一套管理评价指标（政策、管理体系、举措等）和结果导向的评价指标进行评价，结果导向的评价指标包括管理层的量化绩效（例如CO2排放量的增减）和ESG相关丑闻的发生情况（使用事件评价指标计算）（图3）。每个评价指标的粗略分数根据其相对重要性进行加权，然后求和以计算每个MEI的管理分数。
管理风险评分计算：通过将每个MEI的管理风险评分乘以公司实际执行的管理的实现程度（管理评分）来定量确定。 （示例：个别公司风险暴露评分：8分，MRF：80%，管理评分：70%，MEI的管理风险评分为8 x 80% x 70% = 448）
3。对未管理的 ESG 风险进行评分
未管理的风险评分评估目标公司的业务所面临的未管理的 ESG 风险的程度。未管理风险分数的计算方法是从暴露分数中减去已管理风险分数（基于上面的示例，8 - 448 = 352），并计算“未管理”风险的绝对值，无论公司努力管理风险的可能性（可管理/不可管理）。
公司的总体 ESG 风险评级分数是为每个公司设置的每个 MEI 的非托管风险分数的总和，分数根据绝对值分为五类（可忽略/低/中/高/严重）。
风险评级研究流程和审查
发行人的 ESG 风险评级通过 Sustainalytics 研究分析师进行的年度研究流程（如下）进行更新。
1) 信息来源审查
公司出版物以及向监管机构提交的文件（例如年度报告、可持续发展报告）
- 来自新闻和其他媒体的信息
- 非政府组织发布的报告/网站
- 多部门信息源
- 来自公司的反馈
2) 各管理评价指标的评价（包括ESG企业丑闻评价的审核）
3) 考虑并处理发行人对 ESG 报告草稿的反馈
4) 旨在保持报告质量的内部审查（负责部门团队内的同行审查/经理审查、不一致操作的自动校对等）
企业新闻、媒体筛选
每天都会收集和筛选与公司相关的新闻，与 ESG 相关的企业丑闻通常会在 72 小时内得到处理。在Sustainalytics，我们建立了一个评估方法框架，能够从始至终对丑闻进行一致、稳定、及时的评估，以便持续向我们的投资者客户提供评估目标范围内的ESG风险状况信息。
Sustainalytics 还持续关注因开展特别可靠的研究而享有盛誉的非政府组织的报告和网站。每个季度都会从NGO报告中提取对企业评价有价值的信息，用于更新管理评价指标的评价。
严重 ESG 相关企业丑闻的评估
- 外联：如果正在接受 ESG 相关丑闻评估的公司的评估降低至第 4 类或第 5 类（最严重的评估级别），分析师将尝试联系该公司以确认事实，并提供机会解释管理层对丑闻的反应细节。
- 截止日期：发行人将有 48 小时的审核期，以确认 Sustainalytics 收集的信息的准确性和完整性。此次对发行人的短期审查旨在确保客户投资者及时评估丑闻。
年度评估更新的反馈流程
- 外展活动：Sustainalytics 将联系我们评估范围内的公司，作为我们 ESG 风险评级报告年度更新流程的一部分。这样做的目的是要求公司在报告发布之前就分析师的评估草案提供反馈。
- 截止日期：发行人有两周的审核期，以确认 Sustainalytics 收集的数据的准确性和完整性。如果在同一时期内提交反馈，这些信息将由分析师进行审查，并整合到 Sustainalytics 向其投资者客户提供的更新报告中。
- 报告发布后更新：如果发行公司在上述两周内没有回复，ESG风险评级报告将发布，不予反馈。如果我们最终收到发行人公司的反馈（反馈期过后），我们将尽快整合适当的数据，然后再次更新和发布ESG报告。如果评估中使用发行人的反馈，则会在ESG风险评级报告中明确指出。
ESG风险评级提供平台
Sustainalytics 的 ESG 风险评级通过 Global Access（为客户投资者提供 ESG 评估信息和分析工具的平台）、美国 Morningstar Inc 为金融机构和机构投资者提供的 Morningstar Direct 以及其他第三方投资信息供应商的平台而被金融专业人士广泛使用。
此外，我们的网站上还公开了一些公司的高级评估信息和评级。
晨星 Sustainalytics 企业解决方案“SCS”
对于企业客户，通过 Sustainalytics Corporate Solutions (“SCS”)，我们 (1) 提供有关可持续金融评估的第二方意见，主要是绿色/社会/可持续发展债券，以及 (2) 出售 ESG 风险评级许可服务等数据。
第二方意见
SCS 作为独立的外部组织为企业客户开发的框架或个人财务提供第二方意见。这将是一份书面意见，以确定其是否基于国际资本市场协会（ICMA）制定的原则和手册以及贷款市场协会（LMA）发布的原则，以及是否符合市场惯例。
Sustainalytics 可以提供第二方意见的金融产品包括：
- 绿色债券/贷款
- 社会债券/贷款
- 可持续发展债券/贷款
- 气候债券/贷款
- 蓝色债券/贷款
- 新冠应对债券
- 可持续发展目标债券
- 过渡债券/贷款
- 与可持续发展相关的债券/贷款等
- 此外，在发行债券等后，我们建议您每年获取一次资金分配状况和影响的年度审核。
点击此处查看 Sustainalytics 发布的最新第二方意见列表。
准备第二方意见的方法（例如绿色债券）
Sustainalytics 根据 ICMA 绿色债券原则提供的建议和指导，从收益使用的影响以及与发行人可持续发展战略的一致性等角度评估发行人的绿色债券框架。
项目的流程，在确认发行人框架的内容后，我们反复确认第二方意见稿并与发行人交换反馈意见，然后由我们的审核委员会审议通过。待发行人最终批准后，本报告将完成并披露。
此外，在发行绿色债券后进行年度审核时，我们会做以下两件事。
- 确认募集资金是否分配给绿色债券框架下提前承诺的绿色合格项目（资金分配状态）
- 确认环境改善效果也按照绿色债券框架中预先承诺的影响指标进行报告（影响报告）
ESG 风险评级
通过购买 ESG 风险评级许可证，企业客户不仅可以将 Sustainalytics 的 ESG 风险评级用于企业社会责任报告和可持续发展网站，还可以用于各种营销和投资者关系目的。
通过发行人网关（Sustainalytics 网站上为发行人建立的 ESG 评估平台），每个发行人将能够访问以下信息：
- Sustainalytics ESG 风险评级报告的免费副本
- ESG风险评估常见问题及评估方法文件
- 年度更新时间表信息和反馈报告草稿
- 有关可持续金融解决方案部门向公司提供的产品和服务的信息。这包括访问互补的竞争情报工具，使您能够与竞争对手进行顶级比较，使用竞争格局查看行业排名，并更深入地了解竞争对手的地位。 *需要购买竞争洞察工具的访问权限。
常见问题解答，咨询台
查询（针对投资者）
晨星日本有限公司电子邮件：sustainalytics-jp@morningstarcom电话：(+813) 4567-0198
查询柜台（针对发行人，仅提供英文版本）
Morningstar Sustainalytics，发行人关系团队电子邮件：issuerrelations@morningstarcom