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四月2023 年 27 日JPXI ESG 投资中使用数字债券的研究小组总结讨论并发布报告

2023 年 4 月 27 日 --- JPX Market Innovation & Research, Inc（“JPXI”）与野村证券有限公司（“Nomura”）合作，于 2022 年 9 月 28 日成立了数字债券在 ESG 投资中的使用研究小组（组织者：JPXI；管理机构：野村证券），汇集了具有绿色债券经验的发行人和投资者， 以及证券公司、银行和信托银行、ESG 评级机构、系统供应商和公共部门组织*1。该小组已召开七次会议，并发布了讨论结果的报告。

报告指出，鉴于全球对净零排放和碳中和的推动，以及投资界对责任投资的立场，发行人和投资者越来越多地采用新型绿色债券——例如新2网址（“JPX”）于 2022 年 6 月发行的数字追踪绿色债券（GDTB），将有助于提高绿色投资数据透明度并增强绿色投资的透明度。 发行人、投资者和其他利益相关者的用户体验。

讨论的焦点之一是 GDTB，其优点包括自动收集和记录绿色发电量和避免的二氧化碳排放量数据的机制，大大减少了收集数据的工作量和成本，并确保债券收益的绿色状态。小组参与者指出了这项技术的进一步潜力，指出它可用于跟踪各种其他绿色项目的数据，并且可能具有超越绿色债券的应用范围，扩展到其他类型的金融工具。

数字追踪绿色债券机制示意图

不过，专家小组还指出了数字债券必须解决的一些挑战，以实现作为 ESG 投资选择的进一步增长。其中包括税收修订、引入DVP结算、扩大市场参与者基础、更好的二级市场功能以及将数字债券纳入国内债券基准指数*2。

在这些挑战中，特别值得优先考虑的是税务修正案（具体来说，是对《税收特别措施法》中有关预提税豁免*3的条款的修改，以及《所得税法》中有关公共机构免税的条款的修改等*4）以及扩大包括证券公司和托管人在内的市场参与者基础。

JPXI 和野村证券将继续与市场利益相关者合作，以应对这些挑战并探索数字债券在 ESG 投资中提供的可能性。两家公司希望 GDTB 机制能够为广大发行人和投资者提供有用的帮助，并且该报告将有助于日本可持续融资的发展。

*1 参与组织（按字母顺序排列）

总共 64 个组织（包括一些此处未列出的组织）

*2 本报告由 JPXI 和野村证券根据研究小组会议上的讨论编写，并不一定反映参与者的意见和立场。

*3 《税收特别措施法》第 8 条规定，金融机构等对收到的利息收入免征预扣税。然而，根据该法规当前版本的流行解释，该豁免不适用于数字债券。

*4 所得税法第 11 条规定对公共法人等收到的利息和类似收入实行免税。然而，根据该法规当前版本的流行解释，该豁免不适用于数字债券。