新2网址 有关 IR 活动的采访
斯玛瑞吉有限公司
Smaregi Co, Ltd 为其主要云 POS 收银系统开发商店解决方案。自 2019 年在东京证券交易所母板市场（目前为成长市场）上市以来，我们一直专注于投资者关系活动，重点是与投资者建立长期关系。
我们的创始人曾担任设计师，直接监督财务业绩简报材料的制作，我们不断追求更好沟通的态度为我们赢得了高度赞誉，包括两次被日本证券分析师协会 (SAAJ) 评选为“优秀信息披露公司”（2022 年和 2024 年）。
我们向自公司上市以来一直参与 IR 工作的 Megumi Shikiji 和目前负责公司 IR 的 Eiko Endo 询问了他们公司的 IR 政策和特点，以及 IR 活动与业务增长之间的关系。
（以下省略标题）
IR 活动的目的和政策
IR 的作用旨在从长远角度赢得信任
—请告诉我们您的 IR 工作的目的。
Endo：我们认为 IR 活动的目的是向投资者和利益相关者准确、及时地传达我们的业务战略和财务状况。
我们还将IR定位为“向投资者宣传公司的销售活动”。通过向广泛的人群传播信息，我们的目标是让他们了解我们的增长潜力和中长期企业价值，并鼓励他们长期持有我们的股票。
—IR 中有您关注的目标吗？
Endo：我们还没有明确宣布这一点，但如果对短期价格走势过于感兴趣，可能会成为股价不稳定的根源。因此，在保持公平的同时，我们将针对可能考虑长期持有的机构投资者的举措放在首位。
平等信息披露与机构投资者个别对话的同时
—针对性和公平性如何齐头并进？
Endo：我们以高度透明的方式向所有投资者彻底披露信息，并通过电子邮件和其他方式一视同仁地回复询问。此外，我们还积极为机构投资者和分析师提供双向深入讨论和交换意见的机会，包括个人支持。
以前，财务业绩发布会仅限于机构投资者和分析师，但现在个人投资者如果提前注册也可以参加。
Shikiji：当然，从公平披露的角度来看，我们发出的信息内容保持不变，无论是演示还是个人回复。在此基础上，我们根据“在什么样的地方设立”来反映目标。
—股东简讯“Smaregi Inside”在网络媒体平台注上发布。
远藤：是的。我们提供以商店经理为中心的广泛人群选择的产品。因此，我们在股东沟通中注重用户视角的“现场感”，致力于传播与PR相结合的信息。
法律披露是专门针对投资者的信息，但 Note 是让我们能够联系所有利益相关者的媒介。虽然我负责写作，但我小心翼翼地避免过多关注与业绩和利润相关的话题，并尝试使用自然会受到公司内外各方欢迎的表达方式。
内部结构
我们每季度处理大约 40 次个人访谈。创建财务业绩简报材料花了整整一个月
—请告诉我们您的 IR 内部结构。
Endo：目前，IR 团队属于行政部门，包括我本人和一名正在休产假的成员。工作以项目为单位进行，除了负责行政部门的式地之外，我们还与财务、会计、公关、设计等相关部门的负责人合作。
—您能告诉我您开展工作的具体方式吗？
远藤：对于每个项目，包括“季度财务业绩披露前的准备工作”，我负责召集成员、协调意见、管理日程，同时也在写笔记。
我们 IR 的特点之一是我们意识到“细节决定成败”，并且我们对财务业绩简报材料的准备极为讲究。生产过程需要高管的参与，每次大约需要一个月的时间来精心制作每一个细节。
季度披露后，我们回复了大约 40 份来自机构投资者的个人采访。有时我会担任主讲人，但当高管在场时，我会尝试让他们直接传达业务增长的故事。
高层管理人员深信 IR 的重要性。现任顾问和创始人从外部角度提出的建议
—我的印象是你们有一个非常热情的系统。这是由于管理层的政策所致吗？
式地：是的。我记得很清楚的是，公司上市时的代表董事（现任董事长）山本博士在公司上市前后参加了IR相关的研讨会，探讨了公司的政策。
在听了他提到的“针对机构投资者的销售活动”的解释后，他似乎已经接受了IR活动的重要性，从那时起，管理团队就按照这种思维方式采取了注重IR活动的态度。现任代表董事宫崎龙平经常出席财务业绩发布会并回答问题。
远藤：我听说2020年夏天，公司上市一年多后，当时负责销售的我被分配到总裁室直属负责IR，很大程度上是因为“IR是一项出售公司的业务。”
—高层管理人员的意图是否反映在个人举措中？
远藤：是的。例如，开始使用笔记来传达信息是为了响应山本的愿望，即“与未来股东进行公众股东沟通”。
仪式地点：财务业绩简报材料由我们的创始人（现任顾问）兼前设计师 Makoto Tokuda 监督。具体来说，根据上次财务结果后从投资者那里收到的反馈，当我们内部讨论“应该是什么主题以及如何传达本期业绩评估”时，德田以“了解IR的外部设计师”的身份提出了自己的意见。
除了提供有关材料的结构和视觉效果的建议之外，鼓励我们披露信息而不必担心远离管理层的光环，这一事实也有助于丰富内容。
Endo：制作过程中有很多调整，需要花费很多时间，但这是值得的，完成的材料经常被称赞“易于阅读”。
IR 活动的特点
两次获奖。 “内部认可与外部评价匹配”
—继 2022 年首次获奖后，我们于 2024 年被评为 SAAJ 披露优秀公司。您如何应对如此高的评价？
Shikichi：我们的理解是“我们在公司内部投入更多努力的领域会得到更高的外部评价”。特别是，在 2024 财年，我们能够在“简报、采访、说明材料等中的披露”和“公平披露”这两个类别中在新兴市场股票类别中排名第一。
也许你太信任我了（笑）。
—从您的第一个奖项到最近的一个奖项，您在 IR 工作方面取得了哪些进展？
远藤：我们一直在不断努力完善披露内容，使与机构投资者的对话多样化，不留任何空白。我们重点抓两点，一是“提高网上财报简报的内容质量和管理水平”。另一个是“接近全球投资者”。
在2023年的线上说明会上，我们提出了新的挑战，例如证券公司分析师与我们高管之间的对话形式，目的是提高参与率。
此外，在全球支持方面，我们改善了过去英语披露时滞的问题，实现了简报材料和财务业绩摘要的日语和英语同步披露。
投资专业人士目前对贵公司有何看法？
—尤其是在成长型市场，吸引机构投资者往往是一个问题，我听说贵公司在上市批准后的说明会（路演）上已经吸引了很多人的兴趣。
仪式现场：有。有一些分析师和投资者从我们当时合作的IR公司听说后开始关注我们公司，并从那时起一直与他们进行对话。
我认为，我们公司在 2019 年 2 月上市时，我们遇到了很大的顺风车，因为在消费税加息（同年 10 月）以及税率降低之前，对我们的支柱云 POS 有特殊需求。
此外，虽然这只是猜测，但我相信我们很幸运，投资者很容易了解我们业务的稳定性和增长潜力，订阅型销售和设备销售（服务的初始成本）的销售都在增长。
Endo：根据我们管理团队的估计，我们已经表明云 POS 有足够的增长空间，可以取代收银机和传统 POS。在财务业绩发布会上进行的调查中，我们在“财务稳健性”和“增长潜力”方面获得了高分，虽然我们并不华而不实，但我相信我们的公司已被评价为“从长远角度来看是稳健的”。
—从投资者的角度来看，您非常清楚自己公司的形象。
Endo：是的，我一直都知道这一点。我们之所以积极与机构投资者进行个人对话，是因为我们相信“你永远无法仅根据内部看法来判断你的公司目前的状况。”
“通过跟踪广泛上市公司的专业人士的严格眼光，寻求管理和披露方面的改进”是山本首先指示我做的任务之一。因此，在进行个人访谈时，我们会提出诸如“他们还关注哪些其他公司？”“他们的基准是什么？”等问题。我们公司的相对评价如何？”包括负面评价。
此外，通过与投资者的对话，我能够听到外界公正的意见，更深入地了解日常难以察觉的宏观经济趋势。
不用担心股价。强调个体活动的过程
—IR活动还存在难以评估的问题，因为很难看到其对股价的贡献，而股价受外部因素的影响。您能告诉我们您目前的情况和对此事的想法吗？
Endo：对于个人 IR 活动，我们会检查定量指标，例如财务业绩简报的参加人数和 IR 网站上材料的浏览趋势，并利用它们进行改进。但是，我们不设定任何KPI，我们的评估很大一部分是基于定性评估，例如“从财务业绩简报和个人访谈中获得的外部反馈”以及“我们公司的内容是否准确反映在分析师报告中。”
Shikiji：对IR活动的评价最终是来自投资者，甚至可能反映在股价上。
例如，如果可以看到某种相关性，例如“您越继续活动，您的交易量就会增加得越多”，那就太理想了。但是，这一点尚未确定。我们希望专注于我们活动的过程，而不是担心每日的股票价格。目前，我们的政策是每六个月评估每个项目的目标实现情况，而不将活动评估与库存趋势联系起来。
业务前景和信息
建立“可以随时进行投资的关系”
—最后，请告诉我们您对未来投资者关系活动的展望，以及您对正在或考虑在新兴市场上市并希望加强投资者关系的公司的信息。
Endo：我们认为，通过 IR 活动与投资者建立长期信任关系最为重要。作为其中的一部分，加强 ESG 相关举措将是我们未来的主题之一。我们收到SAAJ的评估，认为我们的ESG相关举措相对较弱，这与我们内部的问题意识是一致的。
因此，我们希望想出一些方法来传达我们现有的业务，例如在 ESG 的“S”（解决社会问题）背景下推广“Smaregi Tech Farm”，该项目自 2021 年以来一直在进行，旨在发现和开发工程师人力资源。
而且，自从我上任以来，我就意识到IR活动的本质意义：“即使我们没有立即筹集资金的计划，我们也可以建立关系，使我们能够在紧急情况下直接向投资者寻求帮助。”这是与持续努力的意义和动力相关的重要因素。我希望继续在我们的管理战略中发挥作用，同时保持紧迫感。
出身于销售出身的我，很看重“挖掘需求、发现问题”的态度。我们的IR活动也是如此，我们认为加深与投资者关系的关键是超越正式的问答环节，并听取坦诚的意见。
自信地讲述您的故事，表达您的真实感受
—先生上市时负责IR的Shikichi想请教您的看法和建议。
Shikichi：如果我们能从上市准备阶段开始与我们公司的相同成员重做IR，那么过程将完全不同。这既是对“回顾过去，并非所有披露都是成功的”这一事实的诚实反思，也是“IR活动总是面临着前所未有的情况，所以我们别无选择，只能继续汲取经验。”
我本人非常赞同我们公司的政策，即IR是“将公司出售给投资者的销售活动”。根据我的经验，我想告诉那些正在考虑加强IR的人们，对于负责人来说，牢固地理解公司的成长故事并在确信增加公司价值的途径后传达信息是极其重要的。特别是在成长型市场，有必要令人信服地传达中长期潜力。
我们将根据投资者的真实感受，通过对话来灵活地审查我们讲述故事的方式。而且，要同时实现高度透明和公平披露是极其困难的。虽然评估难度大、重现性差，但通过不断积累努力，我们一定会加深与投资者的关系。我公司将继续努力、不懈努力。