新2网址有关 IR 活动的采访

飞鸟制药控股有限公司

明日香制药株式会社自1920年成立以来，一直从事药品、医疗器械等产品的研究、开发、制造和销售。从2021年起，飞鸟制药控股有限公司成立，汇集了以伦理制药业务为中心、动物保健业务和检测业务等三大业务。公司积极推进IR活动，提升企业价值，其成果以IR相关奖项的形式得到认可，详细、谨慎的信息披露立场已广为人知。
致所有相关人员，了解增加 IR 活动的原因以及通过积极的 IR 活动获得的结果^（注意）

代表董事兼高级董事总经理丸尾厚先生
集团管理总部副总经理小林秀明
集团管理本部、集团管理企划部经理市川学
集团管理本部集团管理企划部企划科长松枝浩司
集团管理规划部企业传播科经理山田真也
集团管理企划部企业传播部经理齐藤俊介
集团管理企划部企业传播部 Yoshiyoshi Harada 先生
Mari Suzuki，企业传播部集团管理规划部
（以下省略标题）

IR 活动的目的和背景

将 IR 活动视为“故事”并在公司内部分享

—请告诉我们您为何关注 IR 活动。

Maruo：我们公司正在推动与人们的健康和生命相关的高度社会化和公共领域的业务。药企从新药研发、临床试验，到申报、审批、销售等流程复杂且耗时，业务流程极难让大众理解。基于这样的背景，我们认为有必要积极开展IR，尽可能以通俗易懂的方式向我们的利益相关者传达我们的业务细节、财务业绩、未来前景等。

- 有什么因素促使您增加 IR 活动吗？

Maruo：大约三、四年前，当我们的 PBR 徘徊在 05 到 06 倍左右时，公司内部越来越意识到我们的企业价值被低估了。大约在那个时候，我们认为整个公司主动向公司外部传达有关业务战略、增长战略、研发系统等信息非常重要。 2023年11月，我们披露了“实现资本成本和股价意识管理的措施”，并宣布了（1）为此目的披露增长战略和现金分配的实施情况，（2）将股息政策改为与业绩利润挂钩的分配，以加强股东回报，以及（3）加强IR活动，进一步加速IR活动的活跃。

IR 活动增加及其影响

在企业管理中利用利益相关者的请求

-您是如何启动 IR 活动的？

小林：以前，IR报道是被动的，新闻发布也很少，但从2019年左右开始，负责IR的部门企业传播部发挥了核心作用，开始采取举措，例如了解其他公司的案例、阅读相关书籍来加深我们的知识、研究其他公司的网站等。我相信，尝试尽一切可能的氛围，即使只是想弄清楚该怎么做，也会导致 IR 活动的增加。我们认为，导致投资者关系活动增加的因素之一是，在冠状病毒大流行期间安排在线一对一会议变得更加容易。

Matsueda：首先，我们在团队内部讨论了我们到底想在 IR 领域做什么。我们将IR策略视为一种故事，组织了我们应该如何接近市场参与者以及我们应该沟通什么，并一一写下我们当时正在做什么和没有做什么。这是重点。通过与管理团队分享这个故事，我觉得我们都开始共同前进。

-除了财务业绩简报之外，渠道简报和一对一会议的数量也在逐年增加。请告诉我原因。

Maruo：在开展 IR 活动时，我们收到了多名投资者的请求，他们希望更多地了解我们公司的未来潜力。我们的努力之一就是举办管线简报会，这两年我们定期举办简报会，向外界宣传我们的研发，包括新药研究体系和临床试验信息。我们相信，通过披露这样的信息，您现在不仅可以更好地了解我们当前的业绩，而且可以更好地了解我们未来几年的未来价值。

原田：我曾经在财务业绩发布会后对参与者进行了一项调查，其中一些人表示他们想知道某种药物的研发进展如何，以及该药物作为一项业务有多大。利用这些反馈，我们在下一次简报会上解释了管道的细节。我觉得通过各种方式听取利益相关者的意见和要求并将其应用到下一次IR活动中，简报会和一对一会议的质量正在提高。

Maruo：一对一会议让我们能够与投资者进行深入对话，我们在直接回答他们的问题的同时交换各种信息。其内容在经营会议上报告，有用的意见被运用到企业活动中。回顾过去，我们在截至 2020 年 3 月的财年中举行了 41 次一对一会议，但在截至 2025 年 3 月的财年中举行了 117 次。

-在一对一会议中有什么需要注意的地方吗？

小林：由于问题主要与道德药品业务有关，因此我们会谨慎披露信息，以免根据《药品和医疗器械法》导致产品广告。然而，对于那些不厌其烦参加一对一会议的人来说，他们自然希望获得更多有用的信息，因此我们很清楚我们被允许讨论多少信息，如果我们无法讨论要点，我们会告知您已经公开的周边信息。

松枝：想要深入挖掘数字的人、想要了解海外市场趋势的人、对法律制度感兴趣的人等都会寻求广泛的信息，为了响应此类请求，准备工作很重要。最重要的是，我们关注参与者是否认为在一对一会议中获得的信息有用，为此，我们努力尽可能深入地沟通。

-在一对一会议数量增加的背后，贵公司做了哪些努力？

Matsueda：尽管我们说我们想让一对一会议更加活跃，但一开始我们对此一无所知，我们所做的只是向似乎感兴趣的人发送电子邮件。例如，即使我发出 50 封电子邮件要求进行一对一会议，也只有大约 1 封会回复。然而，通过每天持续这样做，我逐渐了解了主动想要收集信息的人的属性和特征。通过不断的尝试和错误，我们逐渐增加了一对一会议的次数。

铃木：我现在正在发送电子邮件。只是等待不会增加一对一会议的请求数量。我们经常被拒绝，但当我们不断诚恳地邀请他们时，他们有时会接受，我们觉得有必要继续提供稳定的指导。

-积极的 IR 活动对贵公司有哪些好处？

Maruo：制药业有一个名为 GMP（良好生产规范）的标准，该标准规定了从原材料采购到运输的生产和质量控制规则。根据不同的公司，有时会出现违反该 GMP 的情况，从而可能会出现无法稳定供应许多患者等待的药品的情况。因此，我们的质量控制方法和稳定供应的努力都向公众公开。我们认为，及时、适当地披露任何信息以避免给利益相关者带来任何意外，从而提高我们的信誉和企业价值非常重要。
通过开展此类广泛的 IR 活动，我们将拥有巨大的优势，可以明确利益相关者对我们公司的需求和期望。我们将来自公司外部的要求和期望反映在我们的企业活动中。

Saito：在准备财务业绩简报和一对一会议时，我们的 IR 团队经常参观公司并进行访谈，以从一线员工那里收集信息。当我们传达来自公司外部的要求和意见，以及我们对公司业绩和产品的印象时，我们的员工似乎获得了新的见解和满足感。我觉得这种刺激会导致我们在一个平时与外界接触不多的部门工作的动力。

原田：研发人员和关联公司的员工没有太多机会获得有关外部意见的详细信息，所以当我们进来接受采访时，各种信息都传播到整个公司，因此我们都可以分享公司的整体情况，这是一个很大的好处。

-公司增加 IR 活动需要什么？

丸尾：一是上位。今年6月被任命为公司代表董事兼总裁的山口宗大在IR活动中表现得非常积极，不仅积极参加财务业绩简报会，还积极参加管道简报会和其他投资者简报会。按照这个方向，高管、部门负责人、甚至部门经理都在全力以赴地举办各种说明会。

山田：我于 2025 年 4 月加入了 IR 团队，即使从鸟瞰角度来看，我也觉得我们有一个坚实的团队。此外，我认为，拥有一支具有强烈责任感和决心的成员团队，使得IR活动能够持续活跃。考虑到这一点，我认为，为了活跃IR活动，公司必须明确自己的方向，并从长远角度坚定地设计IR路径。

信息披露的有效技巧

不断更新的强烈意愿

-请告诉我们有效的信息披露方法。

Matsueda：当然，我们仍在寻找实现这一目标的方法，但如果非要我说的话，我会说是让材料变得更锋利。基本上，您需要以准确而简单的方式总结您想要传达的内容，以便给查看您材料的人留下深刻的印象。另一方面，我认为制作附录和其他细节很重要，以便让本书整体上有对比感。

原田：我认为尽可能增加材料的价值以满足投资者的需求非常重要。例如，现在的IR团队包括从会计和人力资源部门调来的人员，所以我们将来可以将他们的知识添加到新材料中。我相信，不断更新材料、召开说明会的意识，对于信息披露会起到有效的作用。

- 您的网站提供了详细且易于理解的信息披露，但该网站是如何创建和管理的？

Saito：以前，我们将网站开发和更新外包给外部承包商，但我们建立了 CMS（内容管理系统），现在能够在内部进行日常更新。我们认为这使我们能够加快信息披露速度并降低成本，同时也为读者提供准确的信息。

小林：有些工作外包给承包商，但随着我们的员工积累了如何呈现数据和颜色的知识，我们现在能够为承包商提供准确的指导。

外部评估和消息

IR 团队的热情才是最重要的

- 贵公司获得了很多奖项，包括IR优秀企业鼓励奖，但是公司内部有什么变化吗？

市川：我觉得获奖肯定会增加整个IR团队的积极性。此外，IR团队多次获得内部奖励制度“飞鸟制药集团奖”的认可，这也增加了他们的动力。

-您对日本公司的 IR 活动总体有何看法？

市川：我认为这是日本文化的一部分，但我的印象是人们不善于主动传播有关自己的信息，事实上，我们公司以前也没有主动传播过信息。我觉得有一种根深蒂固的感觉，如果你发布了一个好产品，它自然会畅销，或者说，如果你不推广它，它会更漂亮。通过成功改变全公司对 IR 的看法，我们现在能够实现 IR 活动的好处。