2。新2皇冠会员端增量对冲的特定示例

让我们看看一个具体的示例。
图8是一定期段内新2皇冠会员端 225mini的图表。它显示出10天的波动，但最终与游戏开始时处于同一水平。同时，它上升了，下降了，然后恢复了正常。在这种市场情况下，漫长的跨越发生了什么？

这次，让我们考虑一下购买ATM选项的位置，并使用新2皇冠会员端 225mini擦除了三角洲。

伽玛是盟友（正伽玛）的位置，Sita是敌人，使其成为图9中的WAN形类型。
成熟度为V形。我将在这段时间里战斗，所以我将探索绿色曲线。随着时间的衰变，绿色逐渐接近蓝色。

最终，新2皇冠会员端的平均值几乎没有效果，因此，如果他们什么也没做，他们会丢失时间衰减。

请参见图10。
11天后的预期图将是一条黄色曲线（在时间衰减中，它逐渐接近成熟盈利和损失图的V图）。
赤のカーブは11日后におけるその时の実际のオプション価格から想定される损益図です。无论哪种方式，都有损失。
随着市场的发展，市场肯定上升然后下降，然后市场波动，但是如果最终返回起点，如果中间什么也没做，市场将与不移动相同。

让我们看一下新2皇冠会员端 Hedding this的情况以修复已经移动一次的点的利润。规则是，我们将在结束时达美食。

首先，让我们对市场移动进行粗略的看法。
直到第三个工作日，新2皇冠会员端 225mini在三角洲的±01变化都没有波动，也没有采取任何措施（不可能进行三角洲树篱）。
这个时期是Theta的完全胜利。
我退缩了，但是在第四个工作日，新2皇冠会员端的平均水平显着上升，最后三角洲出生了。在这里，我们套图三角洲。

它已经下降并返回其原始级别，因此在这一点上，我将三角洲再次设置为±0。
新2皇冠会员端的平均水平进一步下降，这次三角洲变成负数，所以我购买了新2皇冠会员端 225mini，并将三角洲返回到中立。
之后，游戏倒转并升起，然后回到了位置附近的地方。

现在让我们看一下一些特定的三新2皇冠会员端树篱。

直到12月15日（12月15日）的第三个工作日，没有市场波动，以至于可以用一张新2皇冠会员端 225mini卡为±01的新2皇冠会员端的最低三角洲单位是±01，所以什么也没做。
结果：在此期间，我们在Theta中大大损失（如果市场不动，伽玛无能为力）。
我设法忍受了它，但是在第四个工作日（12月16日），新2皇冠会员端 225mini上升至29,020日元，而Gamma随着市场波动创造了新2皇冠会员端，其力量发挥了作用。
新2皇冠会员端出售两个新2皇冠会员端 225mini，此时Gamma生成的大约+02三角洲通常将其降至±0。
之后，在五个工作日（12月17日），市场下降并恢复到了原始位置，但是到那时，由于市场下降，三角洲的销量下降了（由于销售销量更多，两个新2皇冠会员端 225mini卖出时卖出了两次新2皇冠会员端 225mine），因此，新2皇冠会员端购买两个新2皇冠会员端 225mini，我会零食，我会零食，我会构成Dellta，我会零星。
这是我之前解释的逆势模式。如果上升，您可以出售，如果下降，您可以购买。

下周，该公司更加急剧下降，升至27,920日元。
如果您目前查看三角洲，则由于市场下降，三角洲达到了-02，因此，新2皇冠会员端购买两个新2皇冠会员端 225mini，我返回了新2皇冠会员端 Neutral。
直到12月16日，由于市场波动，利润较低，我们一直在时间衰减，但由于12月16日至20日的市场波动，我们的利润和损失是积极的。
换句话说，市场波动的波动远远超过了衰减的时间。
以这种方式，伽玛与Theta之间的战斗似乎在上半场被塔塔（Tata）推动了，但是由于此后市场上的波动，伽玛最终赢得了胜利。

但是，仅新2皇冠会员端伽马的力量而言，它并非盈利。
图12中的利润和损失趋势查看12月20日的“ Vega”列，您可以看到，Vega有大量的利润（更不用说新2皇冠会员端，Gamma，Vega，Vega和Theta的计算结果在计算中很难在计算中持续不断地反映出的损失，而在市场上不断地反映出他们的损失和损失的范围，因此他们的流程和损失的范围不断变化。

最后，如果您要购买选项，您会期望那些能够使用动态的新2皇冠会员端 Hedge来弥补Theta衰减时间的人，但是那些他们对时间衰减的数量减少了，但如果您对态度的预测，那么您的预测不仅仅在于您的预测，或者是正确的，您的预测不可能，或者是一个优势，您的预测是您的优势，或者您的预测是您的优势。伽玛和塞塔可能会收集到平局。

当然，只要您的预测继续获胜，这是可以的，但是预测市场是否会弥补Theta并不容易。

一个人看，不移动的概率可能更高，但是偶尔的发展也很大，伽玛却大于弥补theta的减少。正如很难预测它是否会上升还是下降一样，也很难猜测它是否会移动是否移动以获利，因为不可能预测诸如震惊之类的重大崩溃。

If, in this way, the battle between moves or does not move, that is, the Theta vs Gamma vs Gamma, ultimately, then it may be possible to think that there is no risk whether the risk of gamma and theta is taken either way, that is, the risk of gamma and theta can be made neutral later by 新2皇冠会员端 hedge

唯一剩下的风险是Vega。实际上，选择选择风险曾经与三角洲，伽马，塞塔和维加分离的风险是，三角洲始终是中性的，而伽玛和theta则是动态的，以抗态度，以达到效果，因此仅提取Vega。

让我们在上一个示例中查看新2皇冠会员端 Hedging时的损益图。

图13中的黄色曲线预计将是四个工作日（12月16日）进入时。
当天实际期权价格预期的头寸的预期利润和损失图是红色曲线。
一开始没有运动，但最终移动，因此创建了一个角度（弯曲）。
一个角度（三角洲）出生+02，所以我通过对冲来删除角度（出售了两个新2皇冠会员端 225mini）。

这创建了一种新型的OWAN（图14），但是您应该看到的是，该职位的预期利润和损失图（红色），这是从当天的实际期权价格中预期的，与预期的图形相比，当时IV在当前一天没有变化时，这是显着平息的。
这意味着假设IV中没有变化。
换句话说，IV已在拉动方向上发生变化，这意味着IV已减少。除了时间衰减外，IV还减少了，新2皇冠会员端也丢失了它。
图14中黄色曲线的下沉并不是太好了，但最终，IV的下降导致新2皇冠会员端造成了更大的损失。

图15中的黄色曲线是截至12月16日截至12月16日跌至485日元的预期利润和损失图，红色曲线是当天的预期利润和损失图，截至12月17日的实际期权价格。
在黄色曲线上，尽管当前位置已在起点附近返回，但它可以被认为是从其上升的新下降（移动），因此可以预期它将从Gamma获得略有利润。
但是，看着红色曲线，它实际上仍然保持利润和损失±0行。
最终，由于IV下降，新2皇冠会员端仍在阻挡。

再次在这里创建一个新的勺子模具。

已经创建了带有大底部的新手写笔，如图16所示。
黄色曲线被升高，红色曲线的底部为±0点，因此我们可以看到自开始以来已经过去了五个工作日，伽玛vs vs Theta赢得了一些伽玛，但与Vega失去了一点，总的来说是一个情况。
，然后在下一个星期一（12月20日）之前，新2皇冠会员端 225mini已下跌490日元。图17显示了当时的损益状况以及损益表。

新2皇冠会员端您查看图17中的黄色曲线，则前一天升起的黄色曲线（见图16）由于Theta而略微消退，但由于新市场的大动作（减少），Gamma的效果很大，因此有效且有效。
您的往绩记录如何？指示性能的红色曲线比黄色曲线好得多。
这表明IV正在上升，利润来自Vega。从图表上看，我们可以看到Vega的利润大于伽马筹集的数量。

以这种方式，战斗最终将由Vega的风险（例如IV波动）决定。
您与该三角洲，伽玛和Theta旁边的第四风险“ Vega”竞争的事实就是Vega Trade。
我将借此机会谈论特定的Vega交易方法等。

As I continued to talk about 新2皇冠会员端s, I explained that from the idea of​​ ​​making 新2皇冠会员端s neutral, the factors for price changes for options include 新2皇冠会员端s related to the amount of fluctuations and direction of the underlying asset, gamma related to fluctuations in the underlying asset (the ability to raise the option price), theta related to time decay (the ability to reduce the option price), and Vega related to iv。

当您担任位置时，将新2皇冠会员端中性定为中性，以便当时将消除基础资产更改的定向风险。

这样做，这一次基础资产将移动或不移动。
如果价格不移动，则期权价格会因时间衰减而降低，但是如果市场移动一点，则由于伽玛的速度，期权价格将会上涨，因此，当新2皇冠会员端 Hedges上涨以确保期权价格上涨时。
如果基本资产移动，新2皇冠会员端树篱可以弥补时间衰减的损失。

如果发生这种情况，如果您在移动与否之间查看此匹配，它没有优势，并且会收敛成抽奖。换句话说，将Theata vs Gamma带入抽奖的技术是一种动态的树篱。

然后，由于IV中的波动，比赛将取决于Vega的损益。
这是一种直接将IV变化变为利润的策略，但是如果静脉变更更容易阅读和管理，而不是股票价格波动，这就是战斗的目的。
他们通过在IV中冒着波动的风险（= VEGA风险）来竞争。

我们希望您能理解，了解新2皇冠会员端已导致与本专栏中的故事有很多联系。

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<讲师简介>

MR。 Moriya Fumiaki
期权贸易促进协会代表总监
出生于宫崎骏县。毕业于法学院，凯奥大学法学院，并填写了法学院硕士学位。作为个人投资者，他投资了多家公司，并且在担任企业主时，他还投资了证券和其他公司。为了在投资中普及期权交易，Kanamori Masato建立了期权促销协会。他正在研究满足从短期交易到长期管理的广泛投资需求的资产管理。专注于仅新2皇冠会员端资格的新2皇冠会员端研究和交流对投资的看法，这些意见往往是孤独的，人们找不到谈论选择的同伴，我们支持您的“理解”和“可以做到”，并用原始的想法和易于理解的解释，只能从个人投资者的角度来看。