新2会员管理端 机构投资者的 ESG 投资

野村资产管理有限公司

关于野村资产管理

野村集团资产管理公司于 2019 年 12 月庆祝成立 60 周年。包括我们公司在内的野村集团资产管理部门管理的资产规模达 556 万亿日元（截至 2019 年 12 月底），我们满足从个人客户到养老基金等国内外机构投资者的各种资产管理需求。
“一切都是为了我们的客户。”秉承这一理念，我们在东京、伦敦、纽约、新加坡、吉隆坡、香港等地的办事处共同努力，满足世界各地客户的期望。

负责任的投资政策和制度

我们在责任投资委员会的领导下在全公司范围内推动管理活动，该委员会由高度独立的投资研究经理组成。我们制定参与（建设性对话）、投票权行使、ESG整合等政策，并监督运营研究的现场活动。
我们还建立了责任投资咨询委员会，并正在建立一个系统来监控和确保决策的制定不会损害客户的利益，特别是在涉及利益冲突的投票权行使等管理活动方面。

我们公司在责任投资方面有四大优势。

ESG投资政策和体系

我们认为，解决 ESG 问题的努力对于支持投资链的良性循环极其重要。
我司于2019年3月制定并发布了《ESG声明》。该声明旨在与各利益相关方分享我们ESG活动方向以及环境和社会风险应对措施的意识，实现可持续发展的环境和社会。

ESG是被投资企业可持续发展和企业价值的重要因素，已成为投资决策的重要因素。迄今为止，我们公司一直在推动股票、债券和多元资产等多种资产类别的投资过程中考虑 ESG。
ESG相关研究分析，除了责任投资研究部的ESG专家外，还包括企业研究部的分析师和固定收益部的信用分析师，共同打造高效的体系。我们还与海外的经理和分析师以及外部计划合作，在全球范围内实践 ESG 投资。

投票政策

我们在被投资公司的股东大会上对各种提案行使投票权，包括选举董事。
在行使投票权时，我们力求按照投票权行使准则，有纪律地行使投票权。此外，对于需要定性判断的提案，由责任投资委员会进行充分辩论，从提高企业价值和高效企业治理的角度做出赞成或反对的决定。

我们的投票流程的特点如下。

投资决策中使用什么样的 ESG 信息？

公司披露的 ESG 信息用于我们资产管理公司的各种活动和计划，包括参与、投票、投资监控、客户报告和投资决策。然而，它们是建立在对每个被投资公司的正确理解的基础上的。为此，我们为日本企业创建了自己的ESG评分，并努力了解被投资企业的ESG优势和劣势。
我们独特的 ESG 评分的独特之处在于，它除了环境、社会和治理之外，还考虑了可持续发展目标，从风险和机遇两方面评估被投资公司的 ESG。
例如，在气候变化领域，我们不仅以温室气体的量化信息为参考，了解与同行业其他公司相比，与气候变化相关的物理风险和转型风险的大小，还根据公司的环境技术来评估是否存在未来的商业机会或差异化因素。在人力资本方面，除了通过员工的量化信息来了解是否存在与劳工问题相关的风险外，我们还分析企业人力资本的有效利用程度，从而评估未来的业务增长。
根据公开信息获得的分析结果，我们与企业进行对话，收集实质性举措的信息并审核评估。

以这种方式分析的公司的 ESG 信息可用于整合到各种资产类别的投资流程中。我们为股票分配自己的 ESG 评分，但我们也为债券制定自己的 ESG 评分并将其应用于我们的运营。我们还启动了多资产资产的ESG管理，ESG披露信息利用的资产范围不断扩大。
至于怎么用，特别是股票，在对个股进行投资决策时，除了分析公司的基本面外，我们还会进行ESG相关的评估，根据公司的可持续成长来做出投资决策。如果研究分析过程中发现ESG问题，我们将暂停投资决策或继续持有股票，并通过与公司对话和接触的方式解决问题。在某些情况下，这可能反映在投票权的行使上。就股票而言，ESG信息被用于一系列流程，例如参与、投票权和ESG整合。

如何与公司、主题、频率等互动

对于日本公司，我们根据其所有权状况和其他因素选择参与合作的公司。按市值计算，它涵盖了我们80%以上的日本股票投资。由此，我们根据 ESG 问题和优先主题确定优先事项并进行参与。近年来，我们收到越来越多的被投资企业的对话请求。

我们将参与主题分为五类：(1) 业务战略、(2) 财务战略、(3) 环境和社会问题举措 (E/S)、(4) 公司治理 (G) 以及 (5) 披露/对话。在实际接触过程中，我们会针对讨论中出现的主题与被投企业分享ESG问题，并向企业传达我们作为投资者的意见。
我们公司使用一种方法来监控解决问题的进度，为每个主题设定具体目标并管理实现目标的里程碑。里程碑分为五个阶段，期限分为三年。我们相信，通过明确目标和时间表，我们可以使PDCA有效地发挥作用。

您如何看待上市公司ESG信息披露的现状以及您希望披露的信息

在众多ESG问题中，我们公司将气候变化问题、自然资本问题以及与社会责任相关的问题视为尤为重要的问题。我们还重视解决可持续发展目标中确定的各种环境和社会问题。我们希望被投资公司能够适当地将有助于解决这些问题的业务举措纳入其长期管理战略中。我们还希望看到更好的信息披露，以澄清政策、目标设定和具体活动。

在行使表决权时，我们会参考股东大会相关材料，包括召集通知、独立董事通知表、公司治理报告等。近年来，股东大会相关文件的内容更加丰富，我感觉决策变得更加容易了。请继续以通俗易懂的方式披露信息。

给上市公司的留言

对于我们公司推动ESG投资而言，被投资公司的综合报告和可持续发展报告中包含的解释和数据是重要的投资信息，无论是财务还是非财务方面都不可或缺。在过去的几年里，每份报告的内容都变得更加丰富和复杂。我们相信，这不仅是我们公司能力的结果，也是参与每份报告准备工作的人员付出巨大努力的结果，对此我们深表感谢。
我们开展日常运筹学活动，相信通过与被投资公司的直接对话加深相互了解将带来企业价值的提升和可持续增长。我想未来我们还有很多机会和大家交流。我们还将积极回应从未见过的公司的询问。感谢您一直以来的支持。