新2皇冠会员端 市场重组后续
2023 年 3 月 31 日，东京证券交易所 (TSE) 要求主要市场和标准市场上的所有上市公司“采取行动实施意识到资本成本和股价的管理”。
| 采取行动实施意识到资本成本和股价的管理（2023 年 3 月 31 日发布） |  |
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已披露信息的公司名单
考虑到国内外股东和投资者对企业响应要求表现出的高度兴趣，东京证券交易所于2024年1月开始公布已按照要求披露信息的公司名单，以告知投资者谁正在采取行动，从而鼓励企业积极主动。
此列表每月根据截至月底的状态更新一次。
| [新格式]已披露“意识到资本成本和股价的管理行动”信息的公司名单（截至2025年9月） |  |
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| [附录] 截至 2025 年 9 月底公司的回复状态 | |
（注）
- ･过去的列表可在上面 Excel 文件中的“参考列表（MM DD，YYYY）”工作表中找到。
（注）
- ･名单发布后，为了进一步支持积极采取行动的企业，我们进行了以下修改。
<2025年1月修订内容>
- 为已披露其计划状态更新的公司添加“披露更新日期”列
- 为希望机构投资者联系的公司添加栏目
- 为“正在考虑”状态设置时限（6 个月），并要求“正在考虑”公司解释其状态
| 修订已披露“意识到资金成本和股价的管理层”信息的公司名单（2024 年 9 月 27 日发布） | |
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<2026年1月修订内容>
- 添加每家公司在公司治理报告中披露的详细信息
| 已披露“意识到资金成本和股价的管理层”信息的公司名单的修订（2025年9月26日发布） | |
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名单上的公司范围
名单上的主要上市公司和标准上市公司的披露状况根据各公司在截至收集数据时该公司最近的公司治理报告中“实施意识到资本成本和股价的管理的行动”部分“披露内容”小节中所做的选择确定，提交情况如下。
- 如果选择“披露计划（初始）”或“披露计划（更新）”，公司的披露状态将列为“已披露”。
- 如果选择“披露考虑状态”，则公司的披露状态将列为“正在考虑”。
- - 如果在“披露内容”小节中选择了“披露计划（更新）”，则披露更新的日期将显示在列表的“披露更新日期”列中。
- 如果在“英语披露的可用性”小节中选择了“可用”，则列表中的“英语披露”列将设置为“可用”。
- 为了鼓励公司积极主动考虑，TSE 将“正在考虑”的公司列入名单的期限设置为最多 6 个月。变为“正在考虑”，此后它们将不会包含在列表中。
| 关于列入已披露信息的公司名单的标准的提示（实施有意识的资金成本和股价的管理行动）（2024年3月29日发布） | |
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考虑投资者观点的要点和示例
鉴于国内外众多股东和投资者对公司举措取得进一步进展的期望，东京证券交易所于2024年2月1日编制并发布了以下上市公司报告，以期为上市公司提供参考资料。本报告基于对日本和海外许多投资者的采访，包括投资者期望公司采取的举措要点的摘要，以及投资者认为满足这些期望的举措的示例。
2024年11月21日，东交所整理并发布了一套新的“公司与投资者观点不一致的案例”，供公司在审视和改进自身举措时作为参考。此外，东证还根据投资者近期的反馈，对2024年2月发布的《考虑投资者观点的要点和例子》中的要点和例子进行了扩展。
- 最新版本（2024 年 11 月 21 日发布）
| 文档 1 如何使用积分和案例研究 | |
|---|---|
| 记录公司与投资者观点不一致的案例 2 | |
| 文件 3 考虑投资者观点的要点 | |
| 文档 4 案例研究（主要市场） | |
| 文档 5 案例研究（标准市场） | |
| 文档6参考资料（请求后的股票价格） | |
- 第一版（2024 年 2 月 1 日发布）
| 考虑到投资者对资本成本和股价意识的管理层的观点的要点和示例 | |
|---|---|
| [附录]案例研究 | |
行动目的
- 从实施意识到资本成本和股价的管理的角度来看，东京证交所要求上市公司持续采取一系列行动。首先要根据资产负债表正确了解资本成本和盈利能力，然后在董事会会议上分析和评估这些方面的现状和市场估值，准备和披露改进计划，然后通过与投资者的对话向他们通报这些努力的最新进展。
- 通过实施这些行动，期望管理团队在董事会制定的基本管理政策的基础上，带头合理配置资源，充分考虑资本投入和盈利能力。这可以通过推动研发和人力资本等举措来创造有助于可持续增长的知识产权和无形资产、设备和设施投资以及业务组合重组。
- 虽然股票回购和增加股息被认为是提高盈利能力的有效手段，但如果公司对资产负债表是否有效促进价值创造的分析表明了这一点，TSE 并不一定期望公司只使用这些手段或一次性解决问题。预计将在根本层面上做出努力，以持续地发挥超过资本成本的潜力并实现可持续增长。
（注）
- ･由于在开始计划和披露之前必须对当前情况进行充分的分析和讨论，因此 TSE 没有指定披露开始日期的时间表，但要求尽快做出回应。
根据请求进行跟进
- 公布已披露的公司名单以及2023年10月26日通知上市公司的请求说明
| 东京证交所公布已披露有关“意识到资本成本和股价的管理行动”信息的公司名单（2023年10月26日通知上市公司） | |
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- 截至 2024 年 8 月的未来举措
| 关于“实施意识到资本成本和股价的管理行动”的未来举措（2024 年 8 月 30 日发布） | |
|---|---|
| [附录1]上市公司行动状况 | |
| [附录2]投资者访谈等 | |
| [附录3]上市公司支持小组的举措 | |