新2皇冠会员端 市场结构回顾
市场细分审核背景
东京证券交易所（以下简称“TSE”）有四个市场部门：第一部分、第二部分、母亲市场和 JASDAQ（标准成长）。
这些市场划分是在 2013 年东京证券交易所和大阪证券交易所合并其股票市场时创建的，保留了各自的市场结构，以免影响上市公司或投资者。
但是，这些细分市场存在两个问题：
- 各个细分市场的概念比较模糊，给很多投资者带来不便。
具体来说，第二部分、母亲和JASDAQ的定位有重叠，第一部分的概念也不清楚。 - 上市公司持续提升企业价值的动力不足。
例如，退市标准远低于初始上市标准，因此即使上市后也没有动力维持初始上市水平。
此外，从其他板块转到板块的标准比板块新上市的标准宽松，因此没有建立鼓励上市后积极提升企业价值的制度。
TSE基于上述问题一直在考虑修改市场细分，并于2022年4月4日推出了“优质市场、标准市场和成长市场”三个市场细分。
点击此处详细了解我们当前的细分市场。
请点击此处详细了解以往市场细分审核流程。
新细分市场专题网站已于2022年7月29日关闭。部分内容来自TSE管理部！它已被移至该网站。
新的细分市场概念/上市标准
概念
2022 年 4 月 4 日之后每个新细分市场的概念如下。
| 优质市场 | 一个市值（流动性）足以成为众多机构投资者投资目标、具有较高治理标准、并致力于通过注重与投资者的建设性对话实现可持续增长和中长期企业价值提升的公司的市场 |
| 标准市场 | 在公开市场上具有一定市值（流动性）作为投资标的、具备上市公司基本治理水平、致力于可持续增长和中长期提升企业价值的公司的市场 |
| 增长市场 | 通过及时、适当地披露业务计划及其进展以实现高增长潜力而达到一定市场评价水平的公司的市场，但从业务绩效的角度来看风险相对较大 |
列表标准
我们将根据每个细分市场的概念，制定与流动性（注1）和公司治理（注2）相关的定量和定性上市标准。
此外，原则上将规范各细分市场的新上市标准和上市维持标准，并要求上市公司在上市后仍需继续维持各细分市场的新上市标准。
而且，每个细分市场都是独立的，当上市公司变更到另一个细分市场时，必须按照与新细分市场初始上市标准相当的标准进行新的审查，并遵守这些标准。
- 流动性是市场上股票数量和金额的衡量标准，流动性越高，投资者买卖股票就越容易。
- 《公司治理准则》将公司治理定义为“公司在考虑股东、客户、员工、当地社区等立场的情况下做出透明、公平、迅速和果断决策的制度。”
| 列出每个新细分市场的标准 |  |
|---|
企业管治守则修订
TSE 制定了《公司治理准则》，其中汇编了有助于实现有效公司治理的主要原则。近期修订了《企业管治守则》，使上市公司能够根据各个新细分市场的特点，努力改善治理，以实现中长期可持续增长和提升企业价值。
特别是，由于 Prime 市场是一个专注于与全球投资者进行建设性对话的公司市场，因此我们对在 Prime 市场上市的公司采用更高治理的原则。
点击此处了解有关《公司治理准则》的详细信息。
向新细分市场的过渡过程
上市公司新细分市场的选择
在2022年4月过渡到新的细分市场之前，要求上市公司根据每个细分市场的概念和上市标准，自主选择要过渡的细分市场。
| 时间 | 目录 |
| 2021 年 9 月 1 日 - 2021 年 12 月 30 日 | 上市公司的市场选择期 |
| 2022 年 1 月 11 日 | 上市公司新细分市场评选结果公告 |
| 2022 年 4 月 4 日 | 空白迁移日期 |
点击此处查看截至2022年4月3日上市公司对新细分市场的评选结果。
| 新细分市场选择结果列表（截至 2022 年 4 月 3 日） |  |
|---|---|
| 各细分市场上市公司数量（截至2022年4月4日） | |
过渡措施的应用（放宽列表维护标准）
如果上市公司未达到所选细分市场的上市维持标准，则将放宽的上市维持标准作为过渡措施，提交符合上市维持标准的计划和进度并努力改进。