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因合并等而导致生存能力严重丧失的退市标准

因合并等而严重丧失生存能力的退市标准是为了防止所谓借壳上市的退市标准,所谓借壳上市是指非上市公司与上市公司合并,无需经过初步上市审查即可有效上市。

  • 当上市公司与非上市公司合并时,大多数情况下,存续公司是上市公司,不会出现任何特殊问题。然而,在某些情况下,实际存续公司是非上市公司而不是上市公司。在这种情况下,上市公司实质上就失去了生存能力,失去了上市资格,原则上会被退市。然而,合并等时退市可能会妨碍企业健全重组,因此为了特别考虑消除这种担忧,1999年修订了制度,将退市推迟一段时间,在此期间,如果公司经审核符合与初次上市审核标准类似的标准,则继续上市(如果审核结果不符合标准,则将继续上市) 被视为不具备上市资格并被除牌)。

  1. 及时披露上市公司与非上市公司合并等情况

    → 如果确定将失去实际可行性,则预计有一个宽限期

    如果上市公司及时披露与非上市公司合并、交换股份、收购业务等事项,且东京证券交易所认定实际存续公司并非上市公司,则会告知投资者,如果进行合并等,该公司有可能进入“宽限期,接受审查是否符合标准” 与首次上市审核标准类似。”

  1. 执行相关合并等时

    → 进入宽限期

    上市公司若进行相关合并等,会告知投资者已进入“审查宽限期,以确定公司是否符合与首次上市审查标准类似的标准”。

    相关合并等的执行时间在合并情况下是指合并日期,在业务转让或业务联盟情况下是指转让日期或业务联盟日期。
    宽限期为合并等所属会计年度结束后的第三天(但是,如果宽限期的最后一天不是该会计年度的最后一天,则为紧邻该会计年度的前一个会计年度的最后一天)。

  1. 如果在宽限期内确认符合首次上市审查标准

    → 取消宽限期

    上市公司若进行相关合并等,将告知投资者已进入“是否符合与首次上市审查标准类似标准的审查宽限期”。

    审核结果,如果发现公司符合与初次上市审核标准类似的标准,则维持上市。在这种情况下,宽限期将被取消。

  1. 如果宽限期结束后,在宽限期内仍未被认定符合与首次上市审查标准类似的标准

    → 指定为监管库存

    我们将从宽限期结束次日起将该股票指定为监管(审核中)股票(宽限期结束后,如果我们正在根据审核申请对其是否符合初次上市筛选标准进行审核,我们将将该股票指定为审核中(审核中)股票)并向投资者通报。

  1. 宽限期结束后首次提交证券报告后8天内未提出审核申请的

    → 决定退市并指定股票退市

    宽限期结束后,上市公司自首次提交证券报告之日起第八日内可以申请审核。在此期间,如申请审查该股票是否符合与首次上市审查标准类似的标准,公司届时将将该股票指定为监管(审核)股票,并通知投资者。审核结果确定股票符合与首次上市审核标准类似的标准的,维持上市。此时,监管(审核)股票的指定将被取消。
    此外,如果明确不再申请复核,或者超过第8天仍未申请复核的,该股票将被退市,并被指定为退市股票。