“覆盖呼叫”，通过前进的期货削减线路

“销售新2皇冠会员端选项的“覆盖新2皇冠会员端”策略

图表1：Nikkei 225新2皇冠会员端价格每日图表（从2月5日到2018年2月5日急剧下降）

该策略是在2018年2月的Nikkei股票平均值急剧下降之后的目标，我们正在考虑将逆势人士的目标从2月13日左右上升至22,000新2皇冠会员端左右。

当然，要面对在这里上升的逆势目标需要很多勇气，就像拿起掉下的刀一样。
不要忘记设置截止新2皇冠会员端，也就是说，将倒点值输入缩小新2皇冠会员端线。
假设您以21,170日元的收盘价购买了10 nikkei 225 Minis（相当于一个Nikkei 225新2皇冠会员端）。
考虑在哪里放置新2皇冠会员端线。在底部，似乎您可以将其视为21,000日元左右的一条线。
新2皇冠会员端您以21,000日元减少损失，您将损失约170,000日元。
新2皇冠会员端您决定承担1：4左右的“风险回报（削减损失和获利宽度的比率）”的风险承受能力，并且决定将预期增长约1,000日元，那么下降约200至250日也可以接受，即损失约200至250日元。
此时，您必须输入20,970至20,920日元的截止损失的反向值，但是新2皇冠会员端发生这种情况，您可能会立即立即减少损失。
实际上，在担任该职位后的第二天，它下降到21,000日元，降至20,900日元，新2皇冠会员端将价值设置为停止损失，这将是该线路的损失，并且在职位丢失后，它将按预期升至22,000日元。
这意味着，例如，新2皇冠会员端您将线路留给20,800日元左右，新2皇冠会员端您减少了损失，您将损失约40万日元，这将大大超过可接受的损失量。

新2皇冠会员端简单地出售一种呼叫选项（C22125），可以极大地改善此问题，该选项的利润水平为22,125日元，这是针对增长1,000日元的利润水平。

图表2：电话期权价格列表，2018年2月13日

C22125，比当前水平高955日元，在210日元处交易。在这里，您将获得每C22125日元210日元。在期权交易中，新2皇冠会员端基本的Nikkei股票平均值超过其成熟时的罢工价格，则呼叫的买家将支付适当的价格，以接收SQ值和行使价格之间的差额，但另一方面，买方将获得适当的金额（请参阅ABC期权交易“什么是呼叫选项？”）。在这种情况下，C22125正在出售，因此，新2皇冠会员端Nikkei平均值上升并且超过22,125日元，则您有义务为该部分付费。但是，由于我购买了10张Nikkei 225mini门票，即使上升到22,125日元以上，由于C22125销售，所有付款的义务都可以通过购买10张Nikkei 225mini票涵盖。

新2皇冠会员端该职位在到期时的预期升至22,125日元左右，则Nikkei 225mini的利润将增加到从出售C22125中获得的210,000日元。换句话说，期货的利润为955,000日元（955日元x 10张X 100） +从期权获得的利润为210,000日元（210日元x 1张X 1,000）= 1,165,000日元。新2皇冠会员端市场按预期增长，Nikkei 225mini的利润将被添加到呼叫销售中收到的金额中。

图表3：示意图“ Nikkei 225 Mini购买10件10件 @ 21,170日元 + C222,125销售1件 @ 210 Yen”

图4：“ 10 Nikkei 225 Mini购买 @ 21,170 Yen + 1 新2皇冠会员端125 Sale @ 210 Yen”

新2皇冠会员端的进一步损失线并减少损失

期货上升到22,125日元以上，利润不会增加，因为C22125的损失和10 Nikkei 225 Mini购买头寸的利润不会增加。 （请注意，该公司最初预计将增加约1,000日元，但可能会在那里支付利润，因此不应该从上升中获得任何进一步的利润，因此不应该是他们应该出售C22125）

通过出售这样的C22125来获得210,000日元，其效果是放弃无限的利润，并首先获得210日元的利润价值，但换句话说，这具有降低Nikkei 225mini乘以210 Yen的效果。换句话说，由于此呼叫销售，起跑线将降低210日元，因此削减线路将减少210日元。详细查看此示例，可以将削减线条从20,950日元降低至20,740日元左右，下降210日元。新2皇冠会员端您最终以20,740日元的价格削减损失，新2皇冠会员端您不出售C22125（新2皇冠会员端您不打电话），您的损失将为430,000日元。但是，由于我们出售C22125，这是一种利润（※），因此损失的可能性更高，在原始的损失公差范围内。换句话说，您可以将线路移开并减少损失。当交易Nikkei 225 Futures和Nikkei 225mini时，通过添加基于期权的盖帽策略，您可以将截止线移动到更远的地方，因此，您可以在市场上不受市场噪音的摆布而不会被淹没或沮丧。

*请注意，新2皇冠会员端您在此期间付款，请致电选项（在此示例中= C22125）仍然值得，因此不保证回购价格和利润之间的差额（在此示例中= 210,000日元）是不可能的。

让我们看一下这种策略的结果。

图表5：“ Nikkei 225 Mini购买10件 @ 21,170新2皇冠会员端 + C22125的SQ损益

3月9日的SQ值为21,575新2皇冠会员端。 10件长的Nikkei 225mini单位单位将为您赚取405,000新2皇冠会员端。另一方面，对于C22125，SQ值尚未达到成熟时的行使价格，因此C22125毫无价值。以210新2皇冠会员端出售的商品现在已变为零，这意味着利润为210,000新2皇冠会员端。总计615,000新2皇冠会员端。换句话说，仅225mini的利润，其利润比225mini的利润更多。

事实上，这种情况正在进行，沿途出售的呼叫的行使价格。如上所示，新2皇冠会员端到期时的金额超过22,125日元，则利润将为1,165,000日元，但截至2月27日，截至2月27日，剩下的时间还没有时间到达到期，因此这不是全部利润。当然，在这一点上可以通过结束（反对交易）期货和期权职位来确保这笔利润。

将来有可能发生下降，但是他们是否应该继续成熟并尽力通过通过SQ来将其利润提高到1,165,000日元，或者他们是否可以和解当前的价格并确定当前的价格并达到990,000日元？另外，是否应承担投资购买的风险是由投资者酌情决定的。

下次，我将通过在覆盖的呼叫策略中购买投票来看待如何保护跌落一侧。敬请关注！

<讲师简介>
MR。 Moriya Fumiaki
期权促销协会代表总监
出生于宫崎骏县。毕业于法学院，凯奥大学法学院，并填写了法学院硕士学位。作为个人投资者，他投资了多家公司，并且在担任企业主时，他还投资了证券和其他公司。为了在投资中普及期权交易，Kanamori Masato建立了期权促销协会。他正在研究满足从短期交易到长期管理的广泛投资需求的资产管理。专注于仅新2皇冠会员端资格的新2皇冠会员端研究和交流对投资的看法，这些意见往往是孤独的，人们找不到谈论选择的同伴，我们支持您的“理解”和“可以做到”，并用原始的想法和易于理解的解释，只能从个人投资者的角度来看。