2。勒死新2管理端

我们将介绍另一种实现新2管理端中立性的方法。

正如我们以前看到的，三角洲的中性意味着市场价格在一定范围内，并且由于交易股票价格的波动数量，可以说是股票价格波动（波动性）交易或范围交易。到达。
在上面的左侧是呼叫新2管理端，右侧是PUT期权价格表，让我们寻找罢工价格，例如10％的机会到达，即Delta±01。
您可以说它在C27500和P24375左右。进入C27500的可能性为102％，因此它落入其中约为90％的机会。
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如果您出售这样的地方，那会发生什么？看起来如下[图10]：

弯曲顶部为27,500新2管理端，弯曲底部为24,375新2管理端。

换句话说，超过27,500日元的右侧的概率为10％，而到达左下方的概率低于24,375日元，达到了新2管理端s的10％，因此左侧的可能性约为80％。

，即使您超过此价格，您也会收到131新2管理端，因此无论您的行驶比弯曲区域高一点或更低，分发点都有点远。

出售权利的行使价范围为±131日元范围，因此新2管理端表明，出售商品的可能性增加，其机会为131日元的机会将以83％的机会解决。

这将创建一个以非常高的获胜率的新2管理端。

可以使用自己的直觉进行操作，但是使用新2管理端考虑一下。

并在顶部和底部出售相同的三角洲，以使三角洲是中性的。
这允许市场略微上升或略微下降，如果它适合在广泛的范围内，您可以获胜，并且可以获胜。

但是，卖家的获胜率很高，而且优势却是奇怪的。
实际上，获胜率很高，但利润为131日元（131,000日元），剩余的17％赢得率（83％的获胜率）最终将造成巨大的损失，预期价值约为131,000日元。

首先，新2管理端的卖点是它们的胜利率很高，但是由于其结构，他们通过失去大的损失来平衡平衡（这就是所谓的“ Katsukotsudokan”，首先是）。

Delta仅有助于确定新2管理端市场参与者期望的选择范围，而不是神奇或显着性水平。

我早些时候使用了Delta来确定该范围，但是有些人可能会认为，通过查看图表，您应该只将顶部分开约1,500日元，而底部则相距约1,500日元，并相距约1,500日元，然后看待3,000日元，您可能会认为您可以某种程度上新2管理端。
这是一种基于基础资产而不是三角洲的数量来测量距离的方法。
但是，我不知道绝对1,500日元距离是否安全。
如果您决定根据自己的市场视图设置1,500日元的距离，那很好，但是认为简单地将其保持1,500日元的距离是危险的。
首先，当基本资产为10,000日元时的1,500日元，而底层资产为40,000日元时的1,500日元完全不同。

从这一点上看，达美是一个概念，其中包括基本资产，剩余的天数和波动率（统计概率），因此可以说这是一个考虑到市场情况的数字。
Please note that if you are in the position of selling C27625 and P24625 that are equidistant from the level of the 新2管理端 average at that time, for example, 1,500 yen apart, the absolute value of the put-side delta is slightly larger at equidistant, so there is a slight delta remaining and it will not be a complete delta neutral

在上面的示例中，距离固定为1,500日元，但是当然，它与当前位置不相同。

此[图12]图表示例显示了销售和PUT新2管理端的位置，其行使价格高于当前新2管理端平均水平1,500日元，低于当前水平1,500日元。

这被命名为简短的扼杀。

该位置在范围内具有很高的可能性，新2管理端该图表明，当您出门时它可能会大大损失。

这次，收到该物品的151新2管理端的价格为27,625新2管理端，收获点的价格为151新2管理端，不超过24,625新2管理端（27,776新2管理端（27,776新2管理端），顶部为27,776新2管理端，底部为24,474新2管理端），在此内的可能性为81％。

请注意，拨号和呼叫的新2管理端不相同，因此剩下一个小的新2管理端。
这种倾斜的事实略微上升到正确的事实意味着在此阶段，新2管理端是略有正面的。

新2管理端您决定这样的绝对数量，则三角洲不会整齐地消失，但是新2管理端您最终进入里面，您将获胜，新2管理端您走到外面，您会输，所以这仍然是波动性交易。

像[图12]这样的位置当然具有很高的胜利率，新2管理端当您移动大时，您会损失很多（偶尔会失去大）。

因此，就像上面的跨界一样，让我们​​考虑购买外部新2管理端时会发生什么。

作为前提，我们希望新2管理端平均值不会移动。
，并成功调整不移动和出门的可能性，销售选择是以销售价格的销售价格约为新2管理端±025。
单元新2管理端将以每个delta + 025的新2管理端出售，而呼叫新2管理端侧的新2管理端将以p25250出售。
这意味着最大损失是无限的，新2管理端请购买以外的选择来限制您的损失。

从销售新2管理端的行使价中分别不到125日元的购物新2管理端。

这将导致[图13]，如上所示。与我之前看到的蝴蝶相比，这看起来像一只大鸟，因此被称为“秃鹰”作为大鸟的类比（如果是通话，通常是由呼叫组成的，如果它被放置，它是由put组成的，如果使用呼叫新2管理端和pot新2管理端，则称为“铁孔孔”）。

该职位以160日元的价格出售C26875，P25250的200日元，并收到360日元，但由于我以115日元购买了C27000，而P25125的C27000和175日元的P25125为175日元，最终的拾取（剩余）为70日元。

换句话说，最大的损失是55,000日元，当您超出自己权利的行使价之外时，您损失了，如果您没有任何东西，那么您将获得70,000日元的利润。

如果您查看呼叫的三角洲并将卖给弯点的新2管理端放置，则可以看到该位置的机会约为该范围的50％。
另一方面，他们购买外部，因此，如果您看外部三角洲，您会看到出门的机会为45％。

这意味着每个对角线部分的25％。
如果在对角线点处的预期值接近抽奖，那么这是一个有趣的位置，如果您计算出50％的机会失去70,000日元的机会，那么失去55,000日元的机会的45％机会可能会损失55,000日元，您可能会在期望方面稍微阳性。

另一个例子，但是如果您认为新2管理端的平均水平不会落在该系列内，并且会大幅上升或跌落，例如，购买C27875并在外面出售C28,000。相反，如果您购买P27000并出售P26875，则还可以创建一个职位，如果它的移动显着。

[图表14]如果这符合该范围内，则会输掉并出门赢。
使用三角洲计算，落入该范围内的概率较高，并且它落在范围之外的概率较低，但是由于它出现在外面的情况下会更有利可图，因此该位置本身的预期价值可能会稍微积极。

如果您可以设置这样的位置，那么如果市场波动，您将获胜，如果没有，您将损失，但是如果您认为它会大大移动，这是一个易于应对的位置。这种战斗也可以进行。

您可以使用这些新2管理端来对抗市场是内向还是这样。无论三角洲如何，市场上升或下跌，我们都在交易市场是否在移动。
下一个是选项 + 新2管理端 225mini Delta中性

★新2管理端模拟器练习！
“风险参数：什么是新2管理端？”
“基本策略：新2管理端 Hedge”

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<讲师简介>

MR。 Moriya Fumiaki
期权交易促进协会代表总监
出生于宫崎骏县。毕业于法学院，凯奥大学法学院，并填写了法学院硕士学位。作为个人投资者，他投资了多家公司，并且在担任企业主时，他还投资了证券和其他公司。为了在投资中普及期权交易，Kanamori Masato建立了期权促销协会。他正在研究满足从短期交易到长期新2管理端的广泛投资需求的资产新2管理端。专注于仅会员资格的会员研究和交流对投资的看法，这些意见往往是孤独的，人们找不到谈论选择的同伴，我们支持您的“理解”和“可以做到”，并用原始的想法和易于理解的解释，只能从个人投资者的角度来看。