新2会员管理端差

新2会员管理端差：组合不同合同月份的选项

Vega总是比最近的时期更大的未来，因此，如果您有能力出售最近的时期并提前购买，Vega肯定会是加号。为了关注Vega的积极方面，新2会员管理端扩展被解释为与所谓的Vegalong一起采取的位置，或者预期隐含波动率的增加（IV）。 Vega为+1336，因此，如果每个选项的IV增加1分，您将获得13,360日元的利润。

但是，此新2会员管理端点差量也带来其他风险。当您使用货币（ATM）创建新2会员管理端差时，三角洲最初为±0，但是伽玛为负（=负伽玛），因此，如果市场大幅度移动，您将从伽马损失金钱。这是通过以下事实表达的。由于伽玛是您的敌人，因此Theta是您的盟友（Theta是一个加号）。换句话说，您可以从时间衰减中受益。

新2会员管理端在伽玛变成敌人的情况下扩散是一个稍微矛盾的位置。正如我们在上一篇文章中已经看到的那样，当市场显着下降或出乎意料时，IV可以显着跳跃，但是由于伽玛是敌人，伽玛实际上会在这种市场波动中造成损失。即使IV升高和利润是由Vega赚取的，伽马也会更有效。例如，在上面的示例中，如果Nikkei的平均值下降了1,000日元以上，即使IV升高，也下降到21,000日元以下，则很有可能会导致伽玛造成损失。

换句话说，由于买卖的相交，市场将不会移动，而是市场的机会彼此增加，并且它将能够在新2会员管理端逐渐上升的情况下证明其实力。另外，如果市场不动，即使静脉注射略有下降，并且有些损失来自Vega，Theta的力量可能会从时间衰减中受益。查看上图中图表中的利润和损失图，当新2会员管理端不变时，实际的损益曲线（粉红色）低于预期曲线（黄色）的事实，这表明由于新2会员管理端的下降，利润较低。但是，它仍处于水平线上方，利润和损失为零，因此利润来自时间衰减。

您需要了解一些事情。新2会员管理端点差是近期销售和前期购买的职位，但是IVS的波动方式通常在近期和前期之间有所不同。由于IV中的波动在短期内倾向于更敏感和更大，因此，当静脉注射升高时，近期的上升通常会更大，而且在短期内几乎没有变化。如果近期销售的IV正在上升，那么近期将是损失。在即将到来的时期的IV几乎没有响应的情况下，即将到来的IVS的利润无法涵盖这种损失。

也是，如果您在最近和将来的IV之间的余额不好时设置一个新2会员管理端范围的扩展位置，也就是说，当IV较高时，您将出售最近并购买较高的人，因此您将从一开始就处于劣势。相反，如果您在最接近的期间高于上一个时期的IV时输入，则您将有一个开始。

还有另一个问题。如果您使用ATM构建它，如果市场价格崩溃，当时它将不再是ATM，并且您无法保持原始的Vega价值。拉斯维加斯在ATM上的最大价值随着时间的推移而逐渐减少，因此，如果您在ATM上构建它们，由于市场上波动和时间的流逝，它们将变得小于原始的Vegas价值。 （但是，VEGA的减少较大，并且在不久的将来的价值下降，因此Vega的长度会更小，但是可以享受增加新2会员管理端的好处。）

新2会员管理端将根据这些特征考虑策略。

最后，如果您使用ATM进行设置，则如果不移动的话会更好，并且由于市场上的大量下降，您将无法从新2会员管理端中的急剧上升中受益。在这种情况下，如果您只是在ATM上将其放在一起，那可能是安全的时间衰减（有限的损失）。这是一个很好的策略，但不能说是将新2会员管理端升起的策略，因此在本文中，我们将介绍一些使其正常工作的方法，以便可以四处走动。 （策略1）

，由于新2会员管理端差是近期销售和早期购买的位置更接近您自己的锻炼价格，因此这是有利的，并且有可能从秋季延迟的IV可能会上升。如果静脉注射并升高，则最接近的IV将迅速下降，因此即使逆行也可以减少损失。 （请注意，在突然下降的情况下，ATM新2会员管理端在很难形成的情况下扩散，因为在货币外的流动性选项处的流动性，因此我们将故意采取策略等待另一个掉落的策略）

策略①atm新2会员管理端传播申请策略

图2：在ATM新2会员管理端的构图时位置点差申请策略

对于仅数量的ATM新2会员管理端传播，如前所述，伽玛变为负面（图2）。关于伽玛和theta，它们的绝对价值是在“接近时期”>时期的关系。另一方面，Vega“靠近和前方”。我将尝试调整数字，以使伽玛和theta值将被抵消。最接近的伽马数大约是周期结束时伽马编号的两倍，因此下一个伽玛是一倍。 Vega比下一个销售要大，因此，通过购买下一个销售量的两倍，您可以抵消Gamma和Theta，同时还可以以很大的积极效果取出Vega。然后，通过在Nikkei 225mini（Delta Hedge）上将三角洲调整为零，您也可以删除三角洲。

如上所述，我只能大量提取Vega，其中Delta≒0，γ≒0，Theta≒0和Vega +45。此外，可以使用呼叫或放置制作构图。但是，新2会员管理端产品大幅下降，新2会员管理端您使用看台，它将变得深处，这使得很难收盘。上面的示例使用呼叫。

图3：ATM新2会员管理端传播申请策略的形成时的盈利图

以这种方式，当制作构图时，如果三角洲更改约1,000日元，则三角洲似乎几乎没有更改（图3）。在此范围内，只有新2会员管理端的变化才是风险，如果新2会员管理端下降，则该图将下沉（低于零损失=损失），但是如果市场突然下降并且新2会员管理端上升，则图通常会上升。另外，定位时淘汰了伽玛，但是如果发生较大波动，伽玛将再次变得正面，因此底部将低于22,500日元，顶部将超过24,000日元，顶部将面对上。这是一个非常安全的位置。

但是，即使整个静脉注射大大波动并增加，不再是ATM的可选VEGA也将具有比最初预期的要小的值。话虽如此，近期VEGA值迅速下降，新2会员管理端总体而言，它们可以维持Vega Plus州。此外，在上面的损益表中所示，伽玛将在大幅下降的情况下有效。

实际上，几天后它急剧新2会员管理端。

图表4：ATM新2会员管理端的4个工作日期后的盈利图表

在预测的图中（图4，黄色），您可以看到该图在伽马开始生效之前的22,500日元左右和24,000日元左右。在中心，塞塔（Theta）略有正面，因此伽玛（Gamma）的挥杆略微负面，这使它看起来像一座山，因此，它变成了22,500日元和24,000日元左右的空心。从这一点开始，伽马会变为积极的效果，并且时间衰变的影响也出现（theta =时间衰减变得有效，因为伽玛是有效的）。预测的图显示了IV不变时的结果。实际上，它在几天之内就暴跌了约22,500日元，因此我们可以看到，由于IV中的Vega的利润，该图正在上升。 （粉色的）

Vega在ATM处取出最大的值，因此Vega将小于其原始值，而不是保持其原始值。但是，由于Vega的价值随着其成熟度即将来临而迅速降低，因此Vega的接近期迅速降低了其价值，而Vega在周期结束时的价值降低了，而不是在接近周期中降低，因此可以使用此属性来维持Vega Plus。实际上，在短期内几乎没有拉斯维加斯，尽管有很大的收益，但仍在将来仍然很大。结果，维加赚了可观的利润。

图表5：ATM新2会员管理端5个工作日期后5个工作日期后的损益表

第二天新2会员管理端了近2,000日元。您会看到实际的利润和损失图（粉红色）在预期的图表上方。这是从Vega获利的，但这是一个巨大的新2会员管理端，伽玛的利润也被增加了，这使它获得了巨大的利润。

这种策略（这样）在低静脉内的时间出售最接近的时期，并购买了许多未来的时期，以便可以抵消伽马价值，可以说，新2会员管理端市场的转移很大，并且新2会员管理端市场的发展很大，则不会造成很大的损失。

策略2：在市场倒塌和近期新2会员管理端首先增加时，从货币中建立了货币选项

当市场急剧下降时，近期期权通常会首先做出反应，当它接近您自己的罢工价格时，新2会员管理端差价可能会使您受益。让我们考虑一种策略，即在市场急剧下降并且近期IV相对较高时创建带有罢工价格的新2会员管理端差，并以行进价格降低几百日元。另一个又一减少的动作是一个更接近一个人权利的行使价格的运动，其想法是，如果运动返回，接近最近时期的IV将迅速下降。

让我们看一下2018年底的大幅下降。（图6，7）

图表6：Nikkei 225期货的价格趋势

图表7：新2会员管理端趋势的近期选项和未来选项

12月20日，与前一天的收盘价（Nikkei 225 Futures）相比，收盘价下降了710日元。最近（海军蓝色）前期（红色）IV的水平是上面的红色圆圈。目前，尝试使用下面的P19375创建新2会员管理端差。我购买了一套Nikkei 225mini，以调整三角洲。 （图8）

图8：新2会员管理端2编队时的位置和损益表（2018年12月20日）

看起来它可以承受另外1,000日元的跌落，当时静脉注射也会增加，因此它可能会积极地降落。如果您从这里倒转并返回，则不久的将来的新2会员管理端应减小。

让新2会员管理端看看实际发生了什么。它将在25日显着降低。 （图9）

图表9：新2会员管理端的损益趋势②

我们被另一个大滴水击中，但是我们有可能设法积极地着陆。当然，这是在金钱中，新2会员管理端很难关闭该物品。可能有必要做出努力，例如使用无价的电话来确保利润和损失。 （使用PUT CALL PARITY付款）

12月25日的下降急剧下降，但是新2会员管理端S在不久的将来和未来时期的情况更高。在这里，我们将采取类似的位置进行比较。 （图10）

图10：新2会员管理端2位置于2018年12月25日重组

我已经创建了一个新2会员管理端差，较低P18,500日元（罢工价格为18,500日元），我购买了一套Nikkei 225mini，用于调整三角洲。第二天，它上升了365日元。从上面可以看出，随着市场上升大大降低了近期IV，利润已经产生。 （粉红色=性能黄色=比预期的好得多。这是从iv中获利）

您可以从此比较中看到，这个想法是等待另一滴，如果它逆转，它将以某种方式通过在不久的将来降低新2会员管理端来覆盖它。关键是当最近的静脉对未来做出强烈反应时输入。

如上所述，期权交易者制定策略并从各种想法中奋斗。策略1。消除伽玛和theta，同时寻找仅提取Vega的风险参数，而2。2。利用近期和未来IV之间的差异，只是基于深度新2会员管理端的策略的一些战略建议。但是，如果您可以通过考虑这些策略来了解希腊字母和IV的特征，我会很高兴。

下一集将是最后一集。考虑旨在减少IV的反向新2会员管理端差。敬请关注！

<讲师简介>
MR。 Moriya Fumiaki
期权促销协会代表总监
出生于宫崎骏县。毕业于法学院，凯奥大学法学院，并填写了法学院硕士学位。作为个人投资者，他投资了多家公司，并且在担任企业主时，他还投资了证券和其他公司。为了在投资中普及期权交易，Kanamori Masato建立了期权促销协会。他正在研究满足从短期交易到长期新2会员管理端的广泛投资需求的资产新2会员管理端。专注于仅会员资格的会员研究和交流对投资的看法，这些意见往往是孤独的，人们找不到谈论选择的同伴，我们支持您的“理解”和“可以做到”，并用原始的想法和易于理解的解释，只能从个人投资者的角度来看。