默认管理隔离和可移植性
隔离和可移植性
客户头寸和保证金分离管理
（截至 2023 年 4 月 14 日）
- 对于每项清算业务，JSCC 根据其清算产品的性质，采取了不同的客户保护隔离安排，以便即使在清算参与者发生违约时，存入 JSCC 的客户资产也应受到保护。
- 对于 CDS 清算业务和 IRS 清算业务，清算参与者的自营头寸和客户头寸/保证金按总额进行管理。客户头寸/保证金始终隔离在 JSCC 的个人客户账户中，无论客户是否是清算参与者的附属机构（即属于清算参与者同一集团的实体；同一 JSCC 建立此框架是为了保护与客户头寸相关的保证金免受清算参与者违约或破产的影响。此外，对于 IRS 清算业务，客户有权要求索赔 当清算参与者违约后，当他们选择不将头寸转移给其他清算参与者时，JSCC 会向他们支付在违约确定日期及之后应收到的“利润等值”。
- 对于上市产品清算业务的上市衍生品，考虑到跨境和其他不同的客户类型，客户头寸/保证金在单独的独立账户中或在JSCC的综合账户中按总额进行管理，与清算参与者的自营账户分开。 JSCC 的综合账户。 JSCC 有权在必要时向清算参与者索取与个人客户头寸/保证金相关的信息，并制定框架来保护与客户头寸相关的保证金免受清算参与者违约或破产的影响。有关更多详细信息，请参阅以下“头寸/保证金转让”部分。
- 对于 OTC JGB 清算业务，清算参与者的自营和客户头寸/保证金按总额进行管理。客户头寸/保证金始终隔离在 JSCC 的个人客户账户中，无论客户是否是清算参与者的附属机构。对于客户保护安排，《金融工具和交易法》（FIEA）要求每个清算参与者对客户证券和现金进行分离管理。
- 对于上市产品清算业务中的上市现金产品，JSCC将对违约清算参与者的所有交易进行净额清算。因此，JSCC 仅接收来自清算参与者的抵押存款。出于客户保护安排，FIEA要求各清算参与者对客户证券和现金进行分离管理。此外，与未结算合同相关的客户证券和现金的保护是通过日本的替代方案实现的，具体来说，即根据 FIEA 设立的日本投资者保护基金，为 FIEA 定义的金融工具业务运营商的小规模客户提供客户保护计划，而 JASDEC DVP 清算公司为大规模的 NETD（非交换交易交割）提供 DVP 结算服务 （专业）客户。这些计划提供了消除本金风险的方法。
头寸/保证金转移
- JSCC 根据其清算产品的性质，采取了头寸/保证金转移安排，以便即使在清算参与者违约时，存入 JSCC 的客户资产也能得到保护。
- 对于上市衍生品、CDS 和 IRS，如果清算参与者违约，客户可以将自己的头寸和保证金转移给其他清算参与者，而无需违约清算参与者的同意。在这种情况下，需要获得接收头寸/保证金转让的清算参与者的同意。
- 对于上市衍生品，接受转让的清算参与者需明确表示同意并按照交易所规定的程序办理，之后JSCC将根据交易所的决定进行转让。对于CDS和IRS，客户通过接收转账的清算参与者向JSCC提出申请，之后JSCC将确认该清算参与者已存入与转让头寸相关的所需保证金金额。确认后，JSCC将转移相关客户的仓位和保证金。
- 对于上市衍生品、CDS和IRS，清算参与者可以根据与转让客户的协议决定是否接受头寸和保证金转让。
- 对于上市产品清算业务的上市现金产品，没有客户头寸，也没有可以转让的保证金。
- 对于 OTC JGB 清算业务，目前只有清算参与者的关联公司是客户，因此没有可转让的头寸或保证金。
