新2会员手机版 上市公司英文披露访谈

安旺有限公司

Avant Co, Ltd 拥有一个提供支持管理和财务结算等组织运营的产品和服务的企业集团，今年迎来了成立 25 周年，其企业理念是“普及管理信息”。该公司于 2007 年首次在大阪证券交易所的“大力神”上市。此后，我们不断稳步扩大我们的业绩和业务，并且 2018年，被指定为东京证券交易所第一部股票。
我们向积极致力于海外投资者迫切需要的英文IR信息披露工作的公司企业传讯部负责人西村健治询问了加强英文披露的背景、具体方法以及披露的好处。

专注于海外活跃投资者的英文披露

请告诉我们您如何决定加强英文披露。

您对英语翻译的管理负担和成本有任何担忧吗？

财务业绩报告不是很长，IR简报材料主要以数字为主，所以我并没有感到负担。即使对于大型文档，我们也会使用自动翻译工具来减少将其翻译成英文的管理负担和成本。自动翻译工具的使用费每年从数万日元到30万日元不等。

积极利用自动翻译，无需花费时间或成本

请介绍一下英文披露的实施制度。

如何使用自动翻译工具？

自动翻译有一个技巧。在日语中，即使主语或谓语不清楚，也可以在一定程度上理解含义，但在应用自动翻译之前，我们首先补充日语主语并强化谓语。使用这种方法的自动翻译通常会产生漂亮的英语。根据自动翻译的类型，您可以轻松更改所使用的单词和句子的顺序，或者更改主动语态和被动语态，并且可以将英语翻译中的字符数保持在与日语相同的水平。

贵公司的证券报告也被翻译成英文。证券报告浩如烟海，需要付出很大的努力，但如何翻译成英文呢？

证券报告写得相对较好，因此很容易翻译。特别是下半年财务报表附注的主谓语很清晰，感觉80%的结果不需要做任何事情就可以自动翻译。另一方面，我会尽量谨慎对待前半部分，尤其是在解释 MD&A 等内容时。我们从 2020 财年开始以英文披露证券报告，到 2021 财年，我们能够以比第一年一半的工作量准备这些报告。

其他公司表示，由于时间限制，在日本和英国同步披露很困难。您正在做出任何改进吗？

对于财务报表等，我们在第二版左右开始翻译成英文，此时草案已经有了一定程度的固化，需要修改的部分也较少了。之后，我会检查修改历史，重点关注已修改的点，并修改英文版本。通过提前将卷区翻译成英文，只需几分钟的修改即可披露最终版本的财务业绩报告。

由于积极的 IR 活动和英文披露，海外投资者的数量正在稳步增加

除了英文披露之外，你们还为海外投资者做了哪些IR活动？

到目前为止，通过您的努力，您实现了什么？

我不认为如果你用英文披露，你的公司会成为外国投资者的投资目标，但在与外国投资者交流时，他们经常说，“为什么我到现在才知道这么好的公司？”这是因为我们到现在为止没有做过任何IR，我觉得我们那段时间做了非常浪费的事情。由于我们积极开展投资者关系活动，海外投资者已将我们列入他们的观察名单，甚至成为我们公司的投资者。

海外投资者面试时聊什么？

对于首次投资者，我们使用公司网站上发布的基本信息来解释我们的业务内容。从那时起，如果我们变得更感兴趣并要求与公司总裁面谈，我们可以为您安排。面试的流程是我先讲解基本的商业模式，然后总裁讲解策略等，以帮助投资人更好地理解。

您所披露的材料和投资者关系活动收到了什么样的评价？

我们经常被评为规模最小、英文信息最多的公司。过去，我曾以分析师的身份对中国企业进行过分析，但情况是有中文信息，但没有英文信息。如果发生这种情况，我觉得投资者将不太愿意调查。我们小心翼翼地以英语披露与日语相同水平的信息，以免失去海外投资者。

请告诉我英语披露的优点和效果。

您未来希望改进哪些方面来吸引此类投资者？

我们正在考虑加强 ESG 和可持续发展信息的披露。我们积极构建包括董事构成在内的治理体系，治理受到高度评价。我想有些人会说，如果在环境方面做出额外的努力，他们也可能会在这方面受到评估。由于我们是一家小公司，我们不知道我们能为环境做出多大的贡献，但我们愿意仔细思考、实施措施并披露它们。

对于那些犹豫是否用英语披露信息的公司，您有什么建议吗？

我认为您不必害怕开始用英语进行披露。大家可能关心能否准确翻译成英文，但我认为披露文件的日文版是正确的，应该以“方便海外投资者”的立场披露英文译文。从外国投资者的角度来看，如果日语有可靠的信息，但没有英文信息，他们会认为外国投资者受到了不尊重，所以我认为你应该尽量使日语和英语的内容相同。我想每个公司都在思考如何提升股价，但股价是由供求关系决定的，如果国内需求不够，到海外去寻求是一个简单的道理，如果把这样做的成本和市值的增加相比较，成本效益是巨大的。将您公司的股价与其他公司的股价进行比较怎么样？国外著名投资者投资的公司，即使ROE相同，其PBR也超过同行业其他公司的情况很多。