抵押/结算/托管/投资抵押品

抵押品

(截至 2025 年 1 月 6 日)

合格的抵押品

  • JSCC 的基本政策是仅接受信用、流动性和市场风险较低的抵押品。各清算业务的合格抵押品范围是根据本基本政策确定的。
  • JSCC 接受其清算参与者提供以下保证金和清算基金存款抵押品。

合格的抵押品

现金产品

上市衍生品

CDS

国税局

场外交易日本国债

现金(日元)

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现金(美元)

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日本政府债券(*1)

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债券由
日本政府

(日元计价债券
规定的债券有哪些
在第 2-11 条中
《执行条例》
金融工具和
交易法)(*2)

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外国政府债券(美国财政部)
债券/票据/票据)

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外国政府债券(英国、德国、法国)

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股票 (*3)

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市政债券 (*2)

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特别债券(不包括

日本政府) (*2, 4)

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公司债券(不含
股票收购债券
权利和可交换
公司债券) (*2, 4)

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发行日元计价债券
外国法人
(武士债券)(不包括
以日元计价的债券

第 2-11 条
《执行条例》
FIEA、可转换债券和
可交换公司
债券)(*2, 4)

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Ô£ô

公众受益证券
和公司债券
投资信托

Ô£ô (*6)

可转换债券 (*5)

Ô£ô (*6)

可交换公司债券
(*5)

Ô£ô (*6)

在金融工具交易所上市的投资信托的受益证券(不包括公共和公司债券投资信托的受益证券)

Ô£ô

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未在金融工具交易所上市的投资信托的受益证券(不包括公共和公司债券投资信托的受益证券)

Ô£ô (*6)

投资证券

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仓单(证明可交付货物的存储,以供 JSCC 交货结算的凭证) Ô£ô(*7)

*1 包括气候转型带息政府债券。通胀指数日本国债是现金产品和上市衍生品清算业务以及场外日本国债清算业务的合格抵押品。

*2 仅限于金融工具业务运营商在发行时签署承销合同的那些。

*3 包括股票、优先股证券、外国股票存托凭证、外国投资信托的受益证券、外国投资证券、受益证券发行信托的受益证券、外国受益证券发行信托的受益证券,且仅限于在日本金融工具交易所上市的证券。

*4 仅限于 JSCC 考虑发行公司的信用度和其他情况后认为适当的那些(例如,从合格评级机构获得的所有评级均为 ÔÇ£AÔÇØ 或以上等)

*5 仅限于在日本金融工具交易所上市的产品。

*6 限于清算参与者客户(不包括关联公司)的初始保证金。

*7 仅限于清算参与者的客户(不包括附属机构)的初始保证金。然而,对于OSE上市衍生品的初始保证金,与贵金属相关的仓单可以作为清算参与者的自营初始保证金和附属机构的初始保证金存入。

抵押品估值

  • JSCC 每天使用规则中规定的市场价格和折扣率对清算参与者存入的抵押品进行估值。 JSCC 保留在市场波动较大等情况下根据其规则自行决定更改评估价格的权利。

附带理发

  • 对于债券,采用保守的折扣,以至少 99% 的置信水平覆盖过去 10 年的历史 4 天价格变动,并进行调整以代表压力时的价格变动。此外,对于现金(美元)和外国政府债券,JSCC 会考虑外汇风险。
  • 对于股票,抵押品的价值根据折扣的应用而定为 70%。验证这种折扣的适用性,看看它是否能够以至少 99% 的置信水平涵盖过去 10 年的历史 4 天价格变动。
  • JSCC 还可以临时更改适用于代替现金和仓单存入的证券的折扣。至少每季度验证一次理发,并根据需要进行修改。

浓度限制

  • JSCC 施加限制,防止某些抵押资产过度集中,以防止不利的价格变动影响其抵押品持有量。对于每个清算参与者,现金产品和上市衍生品清算的股权抵押品上限为发行人已发行和流通股的以下水平:清算基金为 2%,上市衍生品清算自营和附属账户初始保证金为 2%,上市衍生品清算非附属客户为 5%。对于清算基金、现金产品的初始保证金以及上市衍生品的自营和附属账户的初始保证金,JSCC 防止此类抵押品的不超过总要求金额的 20% 由政府债券以外的某些替代证券覆盖。