我们来解释一下股指期权交易从合约到到期的流程。

股票指数是抽象数字，因此指数本身无法交换。
因此，结算是通过发送和接收实际指数与预定价格之间的差额来完成的。这种通过发送和接收差额进行的付款称为差价现金付款。
此外，预定价格称为执行价格。
未通过转售、回购或最终结算进行结算的期权交易称为未结算合约，未结算合约的数量称为未平仓合约。
买入头寸可以通过转售来结算，空头头寸可以通过回购或反向交易来结算。如果在到期日之前未进行这些结算，则在最终结算时将行使或放弃这些权利。

期权交易类型

期权交易有两种类型，具体取决于期权在期间是否可以行使。

可以随时行使直至到期

到期前无法行使权利

大阪交易所的股指期权交易为欧式，因此在到期日之前无法行权。此外，权利只能在每个合约月份最后交易日的次日行使。

自动练习

在期权交易中，如果期权在到期时对买方具有内在价值（标的资产价格与行权价格之间的差值为正），则买方自动被视为已行权该期权。这通常称为自动行使权利。
但是，即使存在内在价值，如果您因费用、税费等原因决定最好不要行使您的权利，您可以通过声明这一事实来放弃您的权利。

此外，如果没有内在价值，该权利将自动放弃，您将无法申报行使该权利。

	具有内在价值	没有内在价值
看涨期权	执行价格<实际指数	行权价≧实际指数
看跌期权	执行价 > 实际指数	行权价 ≦ 实际指数

弃权

到期日，如果实际指数超过执行价格且买方无法预期利润，则该权利将被放弃。

*长期政府债券 (JGB) 期货期权不是现金结算的，属于美式期权。

• 长期政府债券（JGB）期货期权交易的具体示例