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场外衍生品交易（场外掉期型ETF）

投资场外衍生品交易的 ETF 的主要示例是场外掉期型 ETF。场外互换型ETF采用ETF发行人与主要金融机构之间签订总收益互换协议，交换标的指标收益的总收益互换协议，使单位净资产波动率与标的指标波动率一致的管理方式。

虽然场外掉期型 ETF 不会出现跟踪错误，但它们确实涉及掉期协议对手方的信用风险。

场外掉期型ETF信用风险及投资注意事项

许多场外掉期型 ETF 涉及掉期协议双方提供抵押品。这一机制允许在一方破产的情况下通过交换该方的抵押品来避免损失。但在掉期协议一方破产的情况下，由于标的指标收益交换停止，ETF单位净资产跟随标的指标的波动率无法维持。因此，ETF 的基础价值可能会下降。

此外，根据类型的不同，交换价值可能与抵押品的价值不同。因此，ETF 的价值可能会下降或失效。
投资场外掉期型 ETF 时，确认掉期协议各方的财务状况并对其信用状况保持充分了解非常重要。

场外掉期型 ETF 风险降低措施示例

在东京证券交易所上市的场外掉期型 ETF 采用多种措施来降低信用风险，包括：不与掉期协议对手方交换抵押品；通过让交易对手分离抵押品协议，授予 ETF 发行人在掉期协议对手方违约时收回抵押品的权利；并且，将抵押品存入高度可交换的产品，例如美国国债。

投资场外掉期交易的 ETF

以下是在 TSE* 上市的场外掉期型 ETF。作为掉期协议交易对手的金融机构在证券报告中披露。投资者在投资时应时刻注意这些信息。