新2皇冠登录风险 (ETF)

投资者在投资ETF时应注意以下风险。

价格变动风险

股价指数变动等

股票价格指数等的价格可能会因各种经济因素而下跌。因此，ETF 的价格可能会下跌，股息也会减少。（但是，与个股投资相比，风险是分散的。）

货币波动

在东京证券交易所交易的 ETF 均以日元计价。投资外币资产时，投资者不仅需要考虑股票指数等价格变动因素，还需要考虑相关货币和日元的汇率波动。
有关外汇风险或货币对冲的信息，请参阅下面所示的网页。

股价指数等、基础价值与市场价格之间的差异风险

ETF 由资产管理公司管理，使标的股票指数等的价格变动与基值（表示 ETF 单位的资产净值）的价格变动一致。然而，由于除息、股息稀释/集中以及与标的证券相关的成本等因素，股指等的价格走势并不总是与基值一致，如下所述。

ETF交易同时考虑股票指数等的水平和基值等。市场价格变动由供求力量决定。因此，基值等可能与市场的价格变动不一致。此外，由于增发和赎回的暂停，基值和市场价格可能会出现较大偏差，具体情况如下所述。投资ETF时，请充分注意此类风险。

有关差异的数据，请参阅股价指数、基础价值和市场价格。

股价指数、基础价值和市场价格

除息造成的差异

许多其股票是东证股价指数成员的日本公司在三月份关闭了账簿。股票股利权利的登记日为结算期前后。权利登记日公布后，股价下跌预期股息金额。因此，相关股票指数的价格也会下跌。

对于跟踪此类股指的ETF，虽然当持有的股票被除息时，股票估值会下降，但ETF单位资产净值不会下降，因为股息金额可以作为应计股息过帐，而估值金额的价格下降将得到补偿。因此，股票价格指数和ETF的价格之间会暂时出现差异。
ETF的应收股息将在结算时分配。这样，差距就会消失。（但是，在股利稀释或集中的情况下（稍后将对此进行描述），差异可能无法消除。）
股票除息日与ETF除息日的差异会导致相关股指与ETF的价格差异。

投资股指期货的ETF，包括杠杆、反向产品，股指期货的价格是通过预先扣除应收账款等方式形成的，不存在股指那样的除息日除息的情况。因此，在除息日，ETF 的价格将与正在跟踪的股指的价格不同。

股息稀释/集中造成的差异

对于结算时已支付股息的ETF，股息支付资产将根据结算时未偿还ETF的数量进行平均分配。 ETF每天都会进行增申/赎回，并且发行的ETF数量会发生变化。
由于结算时累积的分红资产是按照结算时未到期ETF数量进行分配的，因此，由于结算前的增设/赎回，导致收益率变低（股息稀释）或变高（股息集中），从而导致股指与ETF价格出现差异。
股息稀释成为ETF价格超过相关股票指数的因素，股息集中成为ETF价格低于相关股票指数的因素。

股息稀释

假设股息资产价值为10，每单位ETF资产为100，每单位资产净值为110。共10)。整个基金的股息资产价值保持在 10。）
在这种情况下，由于分割后的资产价值10在结算和分红时被分成两个单位，因此每单位的分红金额将为5。这称为股息稀释。

收到的股息金额将为 5，而不是 10，这可能看起来是亏损。然而，ETF 中将留下 210 的资产净值，每单位净资产为 105。 5 中不作为股息分配的部分将保留在 ETF 中。因此，可以说达到了盈亏平衡点（*）。

* 然而，对于增设的投资者来说，他们支付资产净值110获得1个ETF，获得股息金额5，拥有1个ETF，资产净值为105。由于本金将得到大幅补偿，此类投资者可以将5的股息视为利润。不过需要注意的是，该利润是需要纳税的。

股息集中

假设股息资产价值为 10，则每两个单位的 ETF 资产价值为 210，每单位资产净值为 110。当以 110 的价格赎回一个单位时，将支付 110 的资产价值。那么，ETF的资产净值为110（资产值为100，股息资产值为10）。由于股息资产价值仍为10，即结算及股息时每单位股息金额，因此结算及股息时每单位股息金额将为10。这称为股息集中。

ETF申赎暂停导致的偏差

ETF 通过创建和赎回维持基础资产价格与市场价格之间的联系。如果因任何原因暂停ETF申购和赎回而导致基值与市场价格大幅偏离（*），则可能无法进行套利交易和其他类似交易。这种情况持续的时间越长，偏差就越大。投资ETF时，请参考各资产管理公司公布的信息，并充分注意此类风险。

* 特别是对于投资外国股票和债券市场的 ETF，ETF 的创建和赎回可能会因投资的外国市场假期等原因而暂停。