新2皇冠会员端投资风险 (ETF)

以下是您在投资时应注意的风险。投资时请务必注意这些风险。

价格波动风险

股指变动等

股票指数等可能会因各种经济状况的影响而下跌。这可能会导致 ETF 的价格下跌或其分配减少。（但相比投资个股，具有分散风险的效果。）

外汇波动

该交易所所有ETF均以日元交易，因此在投资外币资产时，不仅需要考虑股指等价格波动因素，还需要考虑本币与日元之间的汇率波动。
有关货币波动风险和货币对冲的信息，请参阅下页。

股指等、标准价格、市场价格偏差风险

ETF由管理公司（资产管理）进行管理，以便标的股票指数等的价格变动与基准价格（即ETF的每单位资产净值）的价格变动相匹配。虽然它是一种产品，但在操作时，由于除息、股息稀释/集中、证券合并成本等因素，股价指数等的价格走势可能与基准价格不匹配，这将在后面解释。

此外，在交易ETF、股票指数等时，基准价格的水平可作为参考，但由于市场价格会根据供求情况而波动，因此基准价格等的价格变动与市场价格可能不匹配。如下所述，由于创建和交易暂停，基础价格和市场价格可能会出现较大背离，因此交易ETF时请务必小心。

您可以在“股票指数等、资产净值和市场价格”页面查看偏差状态。

股指等，标准价和市场价

除息差异

对于TOPIX等股票指数来说，构成股票的股票大多在3月份结束，股票股息的归属日在3月底附近。权益归属后，股价因除权而下跌预期股息金额，股指价格也随之下跌。

另一方面，对于跟踪股价指数的ETF来说，虽然其持有的股票估值会随着股息除息而下降，但可收到的预期股息金额会记录为应计股息，因此估值的下降被弥补，ETF的每单位资产净值不会下降。因此，股指和ETF价格之间会出现暂时的差异。
此外，由于ETF将在稍后的日期分配结算时收到的股息，因此该超额部分将得到解决（但是，如果发生下述分配的稀释或集中，则可能无法解决）。
这样，股票的除息日和ETF的除息日之间的差异就会导致股票指数和ETF价格之间的差异。

对于投资股指期货交易的ETF，包括杠杆和反向产品，股指期货的价格是扣除提前收到的股息而形成的，并且与股指不同的是，它们不会在除息日除息，这可能会导致ETF的价格与除息日挂钩的股指出现背离。

由于分布的稀释/集中而产生的差异

对于结算时支付股息的ETF，收益分配资源根据结算时ETF的流通份额数量进行平均分配。另一方面，ETF 每天都会创建和交换，流通在外的单位数量也会波动。
由于会计年度结束前积累的收益分配资源是根据会计年度结束时的流通单位数量进行分配的，因此在会计年度结束前设定或交换它们会导致收益率下降（股息稀释）或上升（股息集中），从而导致股指与ETF价格出现背离。
如果发生股息稀释，ETF价格将跑赢股指；如果发生股息集中，ETF价格将跌破股指。

分布稀释

假设每单位初始资产为 100 的 ETF 累积了 10 个分配资源，则每单位的资产净值为 110。如果继续结算和分配，每单位的分配金额将为10，但我们假设在结算之前再设置1个单位。然后，将设置附加值 110，最终净资产总额为 220（资产 210，分配来源 10）（整个基金的分配来源仍为 10）。
在这种情况下，在平仓和分配时，这10个分配资源将被分配给2个单位，因此每个单位的分配将为5。这称为股利稀释。
此外，由于收到的股息是 5 而不是 10，因此可能会被视为亏损，但 ETF 的净资产仍然为 210，即每单位净资产为 105。 5 因分配而无法收到的部分保留在 ETF 内，可以说不存在经济损益 (*)。