索引/新2皇冠会员端器（ETN）的说明

新2皇冠会员端示器

一个反向新2皇冠会员端器是通过将基础新2皇冠会员端器（Topix等）的每日波动率乘以一定因素来计算的指标。

反向新2皇冠会员端器的特征

新2皇冠会员端

反向新2皇冠会员端器具有价格变动，并且返回与常规指标的价格不同。以下是对TOPIX双重逆（-2x）索引的特征的特定说明。

笔记

<示例1：基础新2皇冠会员端器的下降趋势>

下图显示了topix的案例。在这种情况下，TOPIX双逆（-2x）索引的每日波动率将等于基础新2皇冠会员端的波动率。
但是，如果检查了2个工作日或更长时间（基本日期至第二天），而Topix下降了145％（100至855），Topix Double（-新2皇冠会员端）Index Index Rose Rose 320％（100至1320）并不完全-新2皇冠会员端
以这种方式，可以使用反向新2皇冠会员端器在衰落的市场中进行返回。但是，当比较2个工作日或更长时间的时间内，增加的速度可能与预期波动率（基础指标为-2x）不同。投资期间越长，基础指标和反向指标的波动率之间差异的可能性就越大。

<示例2：基础新2皇冠会员端器的向上趋势>

以下图显示了topix的情况。在这种情况下，TOPIX双重逆（-2x）索引的每日波动率为-2X，即基础新2皇冠会员端的波动率。
但是，就像示例1一样，如果检查了2个工作日或更长时间，而Topix上升了155％（100至1155），Topix Double（-2x）新2皇冠会员端下降了280％（100至720），则结果不完全是-2x的下降速率。
以这种方式，当市场上升时，反向新2皇冠会员端器会产生下降。但是，当比较2个工作日或更长时间的时间内，下降速度可能与预期波动率（基础指标为-2x）可能有所不同。投资期间越长，基础指标和反向指标的波动率之间差异的可能性就越大。

<示例3：基础新2皇冠会员端器的重复收益和损失的趋势>

以下图显示了底层新2皇冠会员端器的案例，topix经历了一系列的收益和损失。在这种情况下，TOPIX双逆（-2x）索引将再次具有每日波动率为-2x的底层指标的波动率。
但是，尽管Topix在第三天之前返回了基本日期的水平，但Topix Double倒数（-2x）新2皇冠会员端从100转移到960，由于其复合动作而未恢复到基本日期值。
在市场的方向不清楚并且基础新2皇冠会员端反复上升和下降的情况下，与由于复合效果而导致的基础新2皇冠会员端相比，反向新2皇冠会员端的性能将逐渐提高。

<示例4：当产品新2皇冠会员端达到上限新2皇冠会员端>

下图显示了跟踪TOPIX Double倒数（-2）新2皇冠会员端的价格，达到其上限价格。虽然该问题的价格在白天以该上限的价格上限为上限，但TOPIX双逆（-2）指数可能会继续上涨，因为它不受报价限制。这意味着，如果理论价格上涨，则不能以其理论价格在市场上或接近其接近上限的市场转换。
这种情况，在任何ETN是否跟踪反向新2皇冠会员端器的情况下，任何ETN的新2皇冠会员端都与其理论新2皇冠会员端不同的情况都可以发生。但是，在有利用的新2皇冠会员端示器的情况下，其杠杆性的性质意味着，由于其市场的波动，追踪指标的问题更有可能达到上限新2皇冠会员端，从而在理论新2皇冠会员端和传统新2皇冠会员端之间造成了差距。投资者应牢记，交易新2皇冠会员端偏离其理论新2皇冠会员端的可能性更高。
一旦产品的理论新2皇冠会员端降至或低于上限新2皇冠会员端，市场新2皇冠会员端将不再偏离其理论新2皇冠会员端。

<示例5：当产品新2皇冠会员端达到下限新2皇冠会员端>

下图显示了跟踪TOPIX双倒数（-2）新2皇冠会员端的价格，达到其下限价格。尽管该问题的价格不能超过白天的价格，但TOPIX双重逆（-2）指数可能会继续低于此水平，因为它不受报价限制。这意味着，如果理论价格低于下限价格，则不能以其理论价格在市场上或接近其接近的市场转换。
这种情况，在任何ETN中，无论它是否跟踪倒数新2皇冠会员端器，任何ETN都可以发生与其理论新2皇冠会员端不同的情况。但是，在利用新2皇冠会员端标的情况下，其杠杆性的性质意味着跟踪指标的问题更有可能由于波动而达到下限新2皇冠会员端，从而在理论和传统新2皇冠会员端之间造成了差距。投资者应该记住，这将导致交易新2皇冠会员端与理论新2皇冠会员端偏离的可能性更高。
一旦产品的理论新2皇冠会员端上涨或高于上限新2皇冠会员端，市场新2皇冠会员端将不再偏离其理论新2皇冠会员端。

带有ETN跟踪基础新2皇冠会员端的损益差异

一个反向新2皇冠会员端器沿相反的方向移动到基础新2皇冠会员端器。此外，由于利用新2皇冠会员端标的性质，例如，与基础指标的波动倍增的新2皇冠会员端示器，与跟踪基础新2皇冠会员端器相比，跟踪该指标的产品也将导致更大的增长和损失。

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