新2会员网址 概述 (ETN)

ETN 的特征/与 ETF 的差异

ETN（交易所交易票据）是称为“上市投资证券”或“指标跟踪证券”的上市产品。
ETN 与 ETF（交易所交易基金）一样，是价格跟踪股票价格指数、商品价格或其他此类“指定指标”的产品。正如“注”字所示，由于根据金融机构（发行人）的信誉确保价格跟踪指定指标，因此 ETN 与 ETF 的不同之处在于没有资产支持证券。

ETN 是欧洲和美国股票市场中仅次于 ETF 最为活跃的上市产品（在欧洲被称为“上市证书”）。
下面介绍ETN的一些主要特征、注意事项以及与ETF的区别。

[功能 1] 无支持资产

由于基础指标的跟踪是由金融机构（例如作为发行人的大型证券公司或银行）担保的，因此 ETN 没有支持资产。相比之下，ETF持有某种股票或相关票据作为支持资产。例如，对于与 TOPIX 挂钩的 ETF，该基金持有 TOPIX 成分公司的现金股票作为支持资产，以跟踪基础指标。

[功能 2] 无跟踪错误

由于基础指标与 ETN 赎回价值之间的相关性由发行人金融机构确保，因此赎回价值与基础指标之间不存在跟踪误差（不包括管理费用）。相比之下，持有支持资产的 ETF 可能会因管理结果而在基准价格和基础指标之间出现跟踪误差。

[功能 3] 可以跟踪不同的指标

由于 ETN 没有支持资产，因此甚至可以包含难以持有资产的指标，例如受外国投资限制的新兴国家的股票、稀缺资源或随着时间的推移而退化的农产品。

[注意]信用风险

ETN 与 ETF 的不同之处在于，ETN 不持有支持资产，而是以其发行人金融机构的信用身份发行。因此，ETN 的价格可能会因发行人破产或财务状况恶化而下降或无效。因此，投资者必须注意此类信用风险。金融机构。因此，如果发行人的财务状况显着恶化或发行人破产，ETN 的价格可能会下跌或变得一文不值。因此，投资者必须注意此类信用风险。详情请参阅“ETN投资风险”页面。

对于包含链接票据的 ETF，还必须考虑信用风险，就像 ETN 一样。详情请参阅“ETF投资风险”页面。