利率掉期压缩

“压缩”是一种通过同时平仓多个清算交易来减少和/或压缩未平仓合约（名义金额和交易数量）的机制。在杠杆率监管和降低未平仓合约管理成本的需求的支持下，参与者的压缩需求不断增加。针对此类参与者的需求，JSCC推出了多种压缩方案，如下：

每笔交易压缩是根据 IRS 清算参与者的要求每天进行的。满足某些匹配条件的多笔交易通过每笔交易压缩进行解开，并根据需要清算净名义金额的新交易的索赔和义务，从而实现名义余额的压缩和交易计数的清算。

〈图1〉

由于交易 ID1・2・3 的经济条款匹配，它们通过每笔交易压缩展开，并替换为交易 ID 10（名义金额：10 亿日元）。同样，交易ID 4・5被完全取消，交易ID 6・7被交易ID 11取代（名义价值：30亿日元）。

点击这里适用于每笔交易压缩的规定交易经济条款。
点击这里有关每笔交易压缩的其他注意点。

不同固定费率的交易之间的压缩过程称为混合费率压缩。在每笔交易压缩下，具有相同经济条款（包括固定利率）的交易将受到压缩。因此，具有无与伦比的固定利率的交易组合超出了此压缩的范围。混合费率压缩中，在满足一定条件的情况下，允许不同固定费率的交易之间进行压缩，实现更高的压缩效果。

〈图2〉

在每笔交易压缩下，由于具有匹配的经济条款（包括息票（但不包括名义））的交易会受到压缩，因此只有交易 ID 1 和 2 会受到压缩，压缩后的名义金额为 20 亿日元，交易数量从 2 减少到 1。
混合利率压缩是一种结构，允许在某些经济条款匹配的情况下压缩具有不同固定利率的交易。在上面的例子中，名义金额为1933亿日元和6600万日元的2笔新交易新生效，从而实现了40亿日元的压缩，交易数量从4笔减少到2笔。

点击这里适用于符合混合费率压缩条件的规定经济贸易条件。
点击这里有关混合速率压缩的其他注意事项。

JSCC 启动的压缩是一种由多个用户同时参与的压缩形式。在JSCC发起的压缩中，JSCC自己根据用户希望解压的行业组提出解压建议，而无需外部供应商的压缩服务的干预，从而在过程中实现灵活高效的压缩。

供应商发起的压缩是一种由多个用户同时参与的压缩形式。对于供应商发起的压缩的操作处理，JSCC 使用 TriOptima 和 Quantile 的服务，它们在海外 CCP 的压缩处理方面拥有丰富的经验。

〈图3〉

JSCC 已清算参与者 A 和参与者 B 之间的 1 笔 IRS 交易以及参与者 C 和参与者 D 之间的 2 笔 IRS 交易，其中参与者 A 和参与者 C 申请参与供应商发起的压缩。参与者 B 和参与者 D 尚未申请参与供应商发起的压缩。

在 JSCC 方面，从参与者 A 余额中“接收名义 100 亿日元 x 固定 5%”，并从参与者 C 处“支付名义 50 亿日元 x 固定 51%”和“支付名义 50 亿日元 x 固定 51%”。

通过供应商发起的压缩同时消除这 3 个已清除的差异，未平仓合约（名义和交易计数）可以压缩在可承受的风险范围内。在此示例中，实现了名义 200 亿日元的压缩和 3 笔交易计数。

会员发起的压缩是一种基于由一个或多个清算参与者准备的提案来实现压缩的结构，以解除其交易并重新建立交易。
通过使用会员发起的压缩，各种类型的压缩都将成为可能，例如基差互换的混合价差压缩、基于参与者创建的任意逻辑的混合利率压缩以及跨多个参与者的混合利率压缩。