参与者破产处理单独管理/账户转移
单独管理/账户转移
（截至 2023 年 4 月 14 日）
＜客户仓位和保证金分开管理＞
- JSCC 建立了单独的管理安排，以根据待清算交易的特点，保护存放在清算机构的客户资产，即使在清算参与者破产的情况下也是如此。
- 对于场外衍生品清算服务（CDS 清算服务和利率掉期清算服务），清算参与者自己和客户的头寸和保证金按总额进行管理。此外，无论客户是否为清算参与者的关联方（指与清算参与者属于同一企业集团，下同），客户头寸和保证金始终在中央对手方层面对每个客户账户进行单独管理，并建立了保护客户头寸和相关保证金免遭参与者破产或无力偿债的制度。此外，对于利率掉期交易清算业务，在清算参与者违约的情况下，如果客户未将头寸转让给其他清算参与者，则客户有权要求JSCC支付该客户的头寸在破产确认日后通过违约清算参与者本应获得的“利润等值”。
- 考虑到证券清算业务中的上市衍生品交易存在大量包括跨境客户在内的多元化客户，JSCC将客户头寸和保证金与清算参与者自己的部分分开管理，或者在按总额汇总的综合客户账户中，或者在为每个客户管理的单独账户（个人客户账户）中。即使是综合客户账户，每个客户的头寸和保证金也是在清算参与者层面进行管理，JSCC 有权在必要时要求清算参与者提供有关每个客户的头寸和保证金的信息。该系统的设立是为了保护客户头寸和相关保证金免受清算参与者失败或无力偿债的影响。
- 对于政府债券场外交易清算业务，清算参与者自己和客户的头寸和保证金按总额进行管理。此外，无论客户是否是清算参与者的附属机构，客户头寸和保证金始终在中央对手方层面对每个客户账户进行单独管理。关于保护客户，《金融工具和交易法》（“金融工具和交易法”）要求清算参与者将清算参与者拥有的证券与属于客户账户的现金分开。
- 对于证券结算业务中的现货交易，JSCC 假定，如果结算参与人违约，将通过对违约结算参与人的所有交易进行净额结算来解决。因此，JSCC 仅从清算参与者处接收抵押存款。关于客户保护，首先，FIEA要求清算参与者将清算参与者拥有的证券与属于FIEA下客户账户的现金分开。此外，日本还采用替代方案来保护客户与未结算承诺相关的证券和现金。具体而言，针对金融工具业务经营者的小规模客户，由根据 FIEA 设立的日本投资者保护基金提供客户保护计划。另外，大（专业）客户可以使用Jofuri Clearing提供的一般转账DVP，消除了本金风险。
＜仓位及保证金转让＞
- JSCC 根据清算交易的特点制定了头寸和保证金转移安排，以便在清算参与者发生故障或客户愿意的情况下保护存放在清算组织的客户资产。
- 对于上市衍生品清算、CDS清算和利率掉期清算，如果清算参与者违约，客户可以将其头寸和保证金转移给其他清算参与者，而无需违约清算参与者的同意。在这种情况下，每位客户必须获得转让对象清算参与者的同意。
- 对于上市衍生品交易的清算操作，转让目的地清算参与者必须与交易所完成规定的程序，包括明确同意转让。 JSCC将根据交易所的决定办理持仓和保证金的划转。对于CDS清算业务和利率掉期交易清算业务，客户通过转入地清算参与者向JSCC申请转入处理，JSCC在确认转入地清算参与者已存入客户拟转入交易所需保证金金额后，进行持仓和保证金的划转。
- 对于上市衍生品清算、CDS清算和利率掉期清算，清算参与者可以根据其与每个希望转让头寸和保证金的客户的合同关系决定是否接受头寸和保证金转让请求。
- 请注意，JSCC 不持有客户头寸或证券清算业务中用于现货交易的保证金。
- 目前，国债场外交易清算业务中，客户仅为清算参与者的关联方，不存在可供转让的客户头寸和保证金。
