交易保证金什么是新的保证金计算方法（VaR方法）

JSCC 已于 2023 年 11 月 6 日星期一计算期货和期权的交易保证金，从“SPAN 法”转换为“VaR 法”。有关迁移的概述，请参阅下面的文件和视频。

VaR方法有两种：历史模拟法（HS-VaR法）和替代法（AS-VaR法）。
HS-VaR方法根据过去的市场数据等创建情景，根据这些情景计算每个投资组合的损益金额，并计算覆盖损益金额99%的金额。
使用AS-VaR方法，预先设置预期价格波动等参数，并根据基于参数创建的场景计算每个投资组合的损失金额。

请参阅下面的用户注册指南，了解如何开始使用网络试用计算环境的信息。
有关如何操作网络试算环境的信息，请参阅可从“？”下载的用户指南。登录后屏幕右上角的图标。

有关应用程序概述（包括操作环境）请参阅“VaR保证金计算软件概述”，有关操作方法和输入/输出文件布局等详细信息，请参阅“GUI应用程序规范”，有关用户手册，请参阅“VaR保证金计算软件（GUI）用户手册”。

“VaR保证金计算参数文件”包括包含置信水平（VPF）等基本参数的文件、包含每只股票每种情况下的盈亏金额的文件（BPF）以及用于计算交易保证金溢价的文件（APF）。
VaR 保证金计算需要读取 VPF、BPF 和 APF。至于BPF，我们为每个产品类别提供了单独的文件，因此对于未包含在待计算位置中的产品类别，无需读取BPF。另外，如果您不需要计算交易保证金溢价金额，则无需阅读APF。
详情请参阅《VaR保证金计算软件概述》和《GUI应用规范》。

VaR保证金计算参数文件位置

(1) 位置文件
这是用户必须准备的示例位置文件。我们正在输入 2023 年 10 月 31 日设定的主要股票的任意头寸。

(2)VaR保证金计算结果文件
这是通过加载(1)的示例文件和截至2023年10月31日的保证金计算文件输出的计算结果文件。

• 按代码划分的 VaR 保证金文件（每份合约的保证金金额文件）
  我们将发布一份文件，其中包含每天出售或购买一份期货/期权时的保证金金额。产品代码请参见GUI应用规范附件2《BPF和APF中使用的产品代码》。
  
  *此文件可参考的保证金金额为仅当您拥有一只特定股票时请注意，该文件不能用于计算持有两只或更多股票时的保证金金额。
  
  *持有同一发行的多个币时的保证金金额将大致等于该文件中记录的每个币的保证金金额乘以持有的币数所获得的金额。由于舍入等原因可能会出现小错误。
  
  按股票位置划分的 VaR 保证金文件 (所有仪器-VaR_yyyymmdd_1600csv)
  

• 保证金波动率文件
  为了供所有清算参与者和投资者参考，我们将在每个月的第一个工作日发布记录根据过去保证金状况计算出的保证金变动情况（波动率）的文件。
  
  保证金波动率文件位置 (IM_Fluctuation_yyyymmddcsv)
  

• AS-VaR参数文件
  我们将在每个周末发布用于下周 AS-VaR 计算的参数。
  详情请参阅《期货期权交易保证金计算方法（VaR法）概要》。
  *在市场突然波动等情况下，价格可能会临时调整。
  
  AS-VaR 参数文件位置 (AS-VaR_Parameters_yyyymmddcsv)
  

• 交易保证金溢价标准金额文件
  我们将在每个月的第一个工作日公布交易保证金溢价金额的确定标准。
  
  交易保证金溢价标准金额文件位置 (阈值列表xlsx)
  

• 问。买入和卖出的保证金如何变化？
  AVaR 方法计算的金额涵盖了根据过去的价格波动等创建的情景所造成的损失金额的 99%。保证金金额有所不同，因为导致更大损失的价格波动程度在买入和卖出之间有所不同。


• 问：如果买入和卖出的保证金金额不同，如果我持有相同数量的同一股票进行卖出和买入，还会有保证金吗？
  A保证金是针对净买入和卖出头寸计算的。因此，如果您买卖同一股票且合约张数相同，则无需保证金。
  示例)
  买入 1 份合约并卖出 1 份日经 225 期货大型合约（2023 年 9 月合约）头寸：无需保证金。
  买入 2 份日经 225 期货大宗合约（2023 年 9 月合约）并卖出 1 个头寸：将保证金计算为买入 1 个头寸。

　JSCC计划于2026年4月13日更新VaR保证金软件（VMA）（v30版本→v40版本）。
　此次VMA版本更新与计划于同一日期的VaR保证金计算逻辑（从2026年4月开始上市的衍生品）的改进一起进行，并将适用于所有VMA用户，无论其使用模式（GUI、CLI、API）如何。对于使用VMA的用户，需要使用当天交易保证金计算的“更新版本（v40版本）”，因此请检查以下文件并更新。
*软件更新版本（v40版本）计划于2025年11月左右发布。