新2会员管理端 做市系统

问答

系统概况

问。该制度的推出是否会改善ETF市场的流动性？

做市商持续提交订单（报价提交）的条件下，交易所将给予奖励（报酬）。
这样一来，指定做市商的股票的持续下单量将比以前明显增加，因此投资者在想要交易时将能够以更有利的价格进行交易，预计 ETF 市场的流动性将会改善。

问。该系统会增加投资者必须支付的费用吗？

支付给做市商的激励由交易所承担（在赞助做市系统的情况下，由管理公司承担），因此投资者没有负担。

关于做市商

问。做市商是一家什么样的公司？

指定日本证券公司和海外市场做市公司。详情请参阅下文。

问。每只股票只有一家公司被指定为做市商吗？

任何公司都可以。

问。哪些股票有做市商指定？

对于每只股票，我们都会公布是否指定了做市商。详情请参阅下文。

问。难道做市商有可能操纵价格吗？

做市商同时下达买入和卖出订单，因此他们可以通过下达太便宜或太贵的订单来防止偏离理论价格的订单。此外，从防止不正当交易等角度出发，本交易所的所有买卖行为均受到监控和审查。

关于提供利息和奖励的义务

问。什么是广度和深度？

点差表示最佳买入价和最佳卖出价之间的差异，深度表示每个价格的订单数量。为了提高流动性，需要同时提高点差和深度。所有 ETF 的点差和深度状态每天都会在下页发布。

问。以基点为单位提供报价和激励的义务是什么意思？

bps（基点）指的是001%。
例如，做市商的激励之一是基于交易价值的激励，但这个金额是按“交易价值x激励单价”计算的。根据每次发行的流动性，激励单价设定为01至09个基点，但如果交易额为1亿日元，激励单价为05个基点，则激励金额将为5,000日元。

问。提供指示的义务到底是什么？

它特别表明了做市商“正确下订单”的义务。
做市商满足以下条件即可获得激励：
①报价的股票数量
　② 出示标志的时间
③点差/报价数量

问。激励到底是什么？

满足报价义务的做市商将根据购买价格获得报酬，并获得接入费（每笔订单收取的费用）折扣。

问。即使流动性增加后，做市商还能继续获得激励吗？

激励金额设置为随着目标ETF日均交易额增加到一定水平而逐渐减少。
请注意，对于日均交易额超过 50 亿日元的股票，将不会根据交易额支付奖励。

赞助做市系统

问。什么是赞助做市系统？

除了 TSE 向做市商支付的奖励之外，该系统还允许管理公司为其股票设定自己的义务和奖励。
有关合格股票和条件的详细信息，请参阅下文。

问。为什么具有保荐条件的股票有望获得更高的报价？

许多做市商倾向于参与有赞助条件的股票，因为有更多的动力从做市中获利。因此，随着新加入的做市商下订单以履行其报价义务，预计董事会的规模将会扩大。