新2网址 指数/指标 (ETF) 说明

杠杆指标

杠杆指标是标的指标（TOPIX等）每日波动率乘以一定系数计算得出的指标。

杠杆指标的特征

特质

杠杆指标的价格变动和回报与常规指标不同。下面具体说明东证杠杆(2x)指数的特点。

注释

<示例 1：基础指标的上升趋势>

下图显示了基础指标 TOPIX 上涨的情况。在这种情况下，东证杠杆（2x）指数的每日波动率将是基础指标的两倍。
但是，如果检查 2 个工作日或更长的时间段（基准日至第 2 天），而 TOPIX 上涨 155%（100 至 1155），TOPIX 杠杆 (2x) 指数上涨 32%（100 至 132），产生的结果并不正好是基础指标波动率的 2 倍。
通过这种方式，可以使用杠杆指标获得高于市场收益的回报。然而，在 2 个工作日或更长时间内进行比较时，增长率可能与预期波动率（基础指标的 2 倍）不同。投资期限越长，基础指标与杠杆指标波动率出现差异的可能性就越大。

<示例 2：基础指标的下降趋势>

下图显示了基础指标 TOPIX 下跌的情况。在这种情况下，东证杠杆（2x）指数的每日波动率将是基础指标的两倍。
但是，正如示例 1 中所示，如果检查 2 个工作日或更长的时间段，而 TOPIX 下跌 145%（100 至 855），TOPIX 杠杆 (2x) 指数则下跌 28%（100 至 720），产生的结果并不正好是基础指标波动率的 2 倍。
这样，杠杆指标就会产生比市场更大的跌幅。然而，在 2 个工作日或更长时间内进行比较时，下降率可能与预期波动率（基础指标的 2 倍）不同。投资期限越长，基础指标与杠杆指标波动率出现差异的可能性就越大。

<示例 3：基础指标的下降趋势>

下图显示了基础指标 TOPIX 下跌的情况。在这种情况下，东证杠杆（2x）指数的每日波动率将是基础指标的两倍。
但是，正如示例 1 中那样，如果检查 2 个工作日或更长的时间段，而 TOPIX 下跌 145%（100 至 855），TOPIX 杠杆 (2x) 指数则下跌 28%（100 至 720），产生的结果并不完全是基础指标波动率的 2 倍。
这样，杠杆指标就会产生比市场更大的跌幅。然而，在 2 个工作日或更长时间内进行比较时，下降率可能与预期波动率（基础指标的 2 倍）不同。投资期限越长，基础指标与杠杆指标波动率出现差异的可能性就越大。

<示例4：当产品的市场价格达到上限价格时>

下图显示跟踪 TOPIX 杠杆 (2x) 指数的产品价格达到上限。虽然日内发行价格受到该上限价格的限制，但由于不受报价限制，东证杠杆（2x）指数可能会继续上涨至该上限之上。这意味着如果理论价格高于上限价格，则该债券不能以理论价格或接近理论价格在市场上交易。
任何 ETF 都可能发生市场价格与其理论价格不同的情况，无论其是否跟踪杠杆指标。然而，就杠杆指标而言，其杠杆性质意味着跟踪该指标的股票更有可能因市场波动而达到上限价格，从而在理论价格和交易价格之间产生差距。投资者应谨记，交易价格偏离理论价格的可能性较高。
一旦产品的理论价格跌至或低于上限价格，市场上的价格将不再偏离其理论价格。

<示例5：当产品的市场价格达到下限价格时>

下图显示跟踪 TOPIX 杠杆 (2x) 指数的产品价格达到其下限价格。虽然当天发行价格不能跌破该价格，但由于不受报价限制，东证杠杆（2x）指数可能会继续跌破该水平。这意味着，如果理论价格低于下限价格，则该债券不能以理论价格或接近其理论价格在市场上进行交易。
任何 ETF 都可能发生市场价格与其理论价格不同的情况，无论其是否跟踪杠杆指标。然而，就杠杆指标而言，其杠杆性质意味着跟踪该指标的股票更有可能因波动而触及下限价格，从而在理论价格和交易价格之间产生差距。投资者应记住，这将导致交易价格偏离理论价格的可能性更大。
一旦产品的理论价格升至或高于上限价格，市场上的价格将不再偏离其理论价格。

跟踪基础指标的 ETF 的损益差异

与跟踪基础指标的ETF相比，由于跟踪杠杆指标的产品每日波动率被放大，盈亏也会被放大。

投资风格注意事项